Γιατί αναβάλλεται η χρεοκοπία της Ελλάδας
12:36 23/6/2011
- Πηγή: Kafeneio-gr
Του Martin Feldstein* Αν και το ελληνικό κοινοβούλιο πήρε μια ανάσα με την ψήφο εμπιστοσύνης, η στάση πληρωμών της Ελλάδας είναι αναπόφευκτη. Με συντελεστή χρέους επί του ΑΕΠ στο 150%, μεγάλα ελλείμματα και επιτόκιο 25% και άνω, το μόνο ερώτημα είναι το πότε θα γίνει το χρεοστάσιο.Οι τρέχουσες συνομιλίες στην πραγματικότητα αναβάλλουν την αναπόφευκτη στάση πληρωμών, γράφει στους Financial Times
ο κορυφαίος οικονομολόγος M. Feldstein.Αν η Ελλάδα ήταν η μόνη χρεοκοπημένη χώρα της Ευρώπης, το καλύτερο θα ήταν να γίνει η στάση πληρωμών τώρα. Η μείωση του χρέους στο μισό και η αντικατάσταση του υφιστάμενου χρέους με .......ομόλογα με χαμηλότερα επιτόκια, θα έδιναν στην Ελλάδα το περιθώριο να εξυπηρετήσει το χρέος χωρίς τον εξοντωτικό πόνο που επιφέρει η εξυπηρέτηση του τωρινού χρέους.Όμως η Ελλάδα δεν είναι η μόνη χρεοκοπημένη χώρα και μια στάση πληρωμών από την Αθήνα θα προκαλέσει χρεοστάσια στην Πορτογαλία, την Ιρλανδία και πιθανόν την Ισπανία. Οι συνεπαγόμενες απώλειες θα καταστρέψουν μεγάλα μεγέθη κεφαλαίων σε τράπεζες και άλλους πιστωτές στην Γερμανία, την Γαλλία και άλλες χώρες. Θα στέρευαν οι διαθέσιμες πιστώσεις προς επιχειρήσεις σε όλη την Ευρώπη και θα επερχόταν κατάρρευση μεγάλων ευρωπαϊκών τραπεζών.Αυτό το αναπόφευκτο ντόμινο και οι πιθανές επιπτώσεις για το ευρωπαϊκό χρηματοπιστωτικό σύστημα, είναι ο λόγος που η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι αποφασισμένη να αποτρέψει το χρεοστάσιο τώρα. Η πρόκληση, άρα, είναι να βρεθεί ένας τρόπος να αναβληθούν οι στάσεις πληρωμών για αρκετό διάστημα, ώστε οι τράπεζες και οι άλλοι πιστωτές να αντέξουν τις απομειώσεις στις αξίες ομολόγων, αν η Ελλάδα, η Πορτογαλία και η Ιρλανδία κηρύξουν στάση πληρωμών ταυτόχρονα.Η διαδικασία περιπλέκεται από την θέση της γερμανικής κυβέρνησης ότι θα στηρίξει την επέκταση των επίσημων πιστώσεων τώρα, μόνο αν συμμετέχουν οι υπάρχοντες ιδιώτες πιστωτές. Η ΕΚΤ επιμένει η συμμετοχή των ιδιωτών πιστωτών να είναι «εθελοντική» ώστε να μην εκδηλωθεί τεχνικό χρεοστάσιο.Το ουσιώδες στοιχείο, λοιπόν, σε οποιαδήποτε λύση είναι να συμφωνήσουν «εθελοντικά» οι ομολογιούχοι να κεφαλαιοποιήσουν τους τόκους που τους οφείλονται σήμερα και να παράσχουν νέα πολυετή δάνεια σε επιτόκια κάτω από τα επίπεδα τα οποία επικρατούν στην αγορά, ώστε να αντικατασταθούν τα ομόλογα που λήγουν. Μια τέτοια λύση θα ικανοποιήσει την Γερμανία και θα ανταποκριθεί στις απαιτήσεις της ΕΚΤ.Πώς θα έλθουν όμως να συμφωνήσουν οι πιστωτές; Αν δεν υποχρεωθούν, θα πρέπει να έχουν κάποιο συμφέρον για να το κάνουν. Και υπάρχουν τρεις λύσεις για να γίνει αυτό δυνατό.Πρώτον, αν μια τράπεζα δεν κεφαλαιοποιήσει τους τόκους και παράσχει νέα πίστωση, το παλαιό δάνειο θα κηρύξει στάση πληρωμής, μειώνοντας το λογιστικό κεφάλαιο της τράπεζας και τη δυνατότητα δανεισμού της. Οι τράπεζες και άλλοι πιστωτές θα θελήσουν να το αποφύγουν.Δεύτερον η ΕΚΤ έχει υπονοήσει ότι το αναδιαρθρωμένο ομόλογο που θα είναι προϊόν στάσης πληρωμής, δ
Keywords
χρεοκοπια, ελλαδα, financial times, αεπ, times, χρεος, αθηνα, τραπεζες, γαλλια, ΕΚΤ, συμμετοχή, λύση, νέα, χωρες, αεπ, γερμανια, δανεια, ιρλανδια, ισπανια, ομολογα, times, αγορα, γινει, δανειο, διαστημα, δυνατοτητα, εξυπηρετηση, ευρωπη, κεφαλαιο, λύση, μειωση, πορτογαλια, συμμετοχή, financial times, χωρα, τραπεζα
Τυχαία Θέματα
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Blogs
- ΚΑΤΑΠΟΝΤΙΣΤΗΚΑΝ ΤΑ ΔΕΛΤΙΑ ΣΤΙΣ 10 ΤΟ ΒΡΑΔΥ
- Σπάνιο Stradivarius πωλήθηκε για 9.8 εκατομμύρια
- Σάκης Ρουβάς και Κάτια Ζυγούλη περιμένουν γιο
- Ελένη Μενεγάκη: Με τις κόρες της στην Νάξο
- Φοιτητές απέκλεισαν την διοίκηση του Πανεπιστημίου Κρήτης
- Σοκ δίχως όρια! Και διεθνής μπασκετμπολίστας μπλεγμένος!
- Στο άρθρο 99 περί πτώχευσης και το e-Shop
- ΓΙΑΝΝΗΣ ΑΓΓΕΛΑΚΑΣ - ΣΥΝΕΝΤΕΥΞΗ: «Η ΠΑΛΙΑ ΕΛΛΑΔΑ ΕΧΕΙ ΦΥΓΕΙ ΑΠΟ ΜΠΡΟΣΤΑ ΜΑΣ»
- Με καθυστέρηση δύο ετών άρχισαν να στέλνουν τα ένσημα του ΙΚΑ
- Μπέος, Ψωμιάδης και συλλήψεις για στημένα ματς. Ονόματα
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Kafeneio-gr
- Τελευταία Νέα Kafeneio-gr
- Γιατί αναβάλλεται η χρεοκοπία της Ελλάδας
- Στο άρθρο 99 περί πτώχευσης και το e-Shop
- «Η κυβέρνηση» του Γιάννη Ζουγανέλη
- 2,1% μπροστά η ΝΔ
- Ηνωµένες Πολιτείες Ευρώπης
- ... κάτι θα μείνει
- Εσπασε το απόστημα στο Ελληνικό ποδόσφαιρο. Ποιοί είναι οι στημένοι αγώνες. Ποι είναι κατηγορούμενοι
- Βαγγέλη, πέτυχε εσύ κι εμείς εδώ είμαστε!...
- Σαφές προβάδισμα ΝΔ έναντι ΠΑΣΟΚ σε δημοσκόπηση της VPRC για τα «Επίκαιρα»
- Απεργία ΓΕΝΟΠ: Βούτυρο στο ψωμί του διαβόητου κοινωνικού αυτοματισμού!
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Blogs
- Νέα ρατσιστική επίθεση σε Ρομπέρτο Κάρλος (βίντεο)
- Οι τζίροι σήμερα
- Δικηγόρος Α. Μπέου: «Δύσκολη η υπεράσπιση»
- Ζωή σε δορυφόρο του Κρόνου;
- Το μνημόσυνο του Ανδρέα, θα γίνει κατακραυγή του Γιώργου
- ΑΠΙΣΤΕΥΤΟ: 29χρονη έβαλε το μωρό της στο φούρνο μικροκυμάτων
- 59 εκατομμύρια ευρώ στο ΚΕΘΕΑ με τη συμβουλή του Αρναούτογλου!
- Ψάχνονται μεταξύ τους οι πρόεδροι!