H Morgan Stanley αναβαθμίζει τη μετοχή της Metlen στα €62

14:50 16/5/2025 - Πηγή: Reporter

Η Morgan Stanley προχώρησε σε σημαντική αναβάθμιση της τιμής-στόχου της μετοχής της METLEN από τα 48 στα 62 ευρώ!

Προφανώς διατηρεί σύσταση "BUY” για τη μετοχή, στον απόηχο της πρόσφατης συμμετοχής της εταιρείας στο Capital Markets Day στο Λονδίνο.

Η Morgan Stanley σημειώνει ότι το re-rating για τον τίτλο στηρίζεται στην επιτυχημένη υλοποίηση του σχεδιασμού και γι' αυτό αυξάνει την τιμή-στόχο (PT) στα €62 και τη χαρακτηρίζει πλέον ως «Top Pick».

Το σχέδιο της Μetlen να διπλασιάσει μεσοπρόθεσμα τα EBITDA στα ~€2 δισ. (δεν υπολογίζονται εξαγορές) προσφέρει μια μοναδική αναπτυξιακή ιστορία και είναι καλά διαφοροποιημένο:

Περίπου 60% μέσω της επέκτασης στους τομείς Ενέργειας, Μετάλλων και Υποδομών/Παραχωρήσεων. Περίπου 40% μέσω νέων δραστηριοτήτων στους τομείς Άμυνας, Κυκλικών Μετάλλων και Κρίσιμων Μετάλλων (γαλλίου).

Η αναπτυξιακή δυναμική ενισχύει τις προοπτικές εισαγωγής της Μetlen στο LSE, φέρνοντας τη θέση της σε μια υποθετική ένταξη στον FTSE100 στη θέση 41, με βάση το μεσοπρόθεσμο EBITDA.

Αναθεωρούμε ανοδικά την εκτίμησή μας για το μεσοπρόθεσμο EBITDA κατά περίπου 35% στα €1,8 δισ., αυξάνοντας τον ετήσιο ρυθμό αύξησης (CAGR) 3ετίας στο 15%. Ενσωματώνουμε πλήρως τον στόχο για τον τομέα της Άμυνας (€150 εκατ./έτος EBITDA), με εντυπωσιακή απόδοση επί του απασχολούμενου κεφαλαίου (ROCE) 70% μετά φόρων, γεγονός που αναδεικνύει τη δυνητική ισχύ στην τιμολόγηση στις προμήθειες αμυντικού εξοπλισμού.

Παραμένουμε ελαφρώς πιο συντηρητικοί σε σχέση με τις προβλέψεις της διοίκησης στους εξής τομείς:

Στα Κυκλικά Μέταλλα, όπου ενσωματώνουμε ~€110 εκατ. EBITDA (50% του στόχου), διατηρώντας σημαντικό περιθώριο ανόδου, καθώς αυξάνεται η ορατότητα γύρω από την τεχνολογία, που είναι εν δυνάμει game changer. Στη δραστηριότητα Integrated Utility, λόγω της μεταβλητότητας των ενεργειακών αγορών.

Αισθανόμαστε ασφαλείς σε σχέση με τον καθοδηγούμενο επενδυτικό προϋπολογισμό (capex) ύψους €2,5 δισ. έως το 2028 (εκτίμηση Morgan Stanley: €2,6 δισ.), καθώς μεταφράζεται σε χαμηλότερη ετήσια δαπάνη σε σχέση με την προηγούμενη 3ετία, ενώ παράλληλα η κερδοφορία αυξάνεται ραγδαία.

Η διαφοροποιημένη και υψηλότερη κερδοφορία της Μetlen, σε συνδυασμό με την ελκυστική αποτίμησή της, υποδηλώνουν σημαντικό περιθώριο περαιτέρω υπεραπόδοσης, σημειώνεται επίσης στο report της Morgan Stanley.

#Morgan_Stanley #METLEN #METLEN_ENERGY_&_METALS

Διαβάστε ολόκληρο το άρθρο >>

Keywords