Χρηματιστήριο: Τα «κλειδιά» για το 7 στα 7

Πρώτη συνεδρίαση του Μαΐου η σημερινή με τα διεθνή δεδομένα να δείχνουν βελτιωμένα εξαιτίας τριών παραγόντων:

α. Της συμφωνίας ΗΠΑ-Ουκρανίας για τα ορυκτά,

β. Της χαμηλότερης έντασης στον εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ-Κίνας με διαφαινόμενες εκατέρωθεν υποχωρήσεις και

γ. Στα εξαιρετικά αποτελέσματα εταιριών τεχνολογίας στις ΗΠΑ.

Ολα τα παραπάνω έρχονται σε μια κρίσιμη περίοδο όπου τα μακροοικονομικά νέα από τις ΗΠΑ είναι αρκετά ανησυχητικά (ΑΕΠ 1ου τριμήνου -0.3% και αρνητικά στοιχεία πορείας πληθωρισμού και προσδοκιών) , με τις αγορές να προσπαθούν να σταθμίσουν τα pros & cons για να κινηθούν ανάλογα, με τους αμερικάνικους δείκτες παρά το πρόσφατο rebound να παραμένουν στο τέλος Απριλίου σε αρνητικό έδαφος (S&P -5,6%)

Το ΧΑ όπως έχουμε ήδη αναφέρει έχει τις δυνατότητες να συνεχίσει να πρωταγωνιστεί και στο υπόλοιπο της χρονιάς (απόδοση ΓΔ +15.6% από 1.1.25) τονίζοντας τις θετικές δημοσιονομικές εξελίξεις (υπερπλεονάσματα και υψηλότερες εκτιμήσεις για ΑΕΠ και πρωτογενή για το σύνολο του έτους), όσο και τα – για άλλη μια χρονιά – βελτιωμένα εταιρικά αποτελέσματα όπου για τις μετοχές του FTSE25 δίνουν (συμπεριλαμβανομένων των τραπεζών) ebitda άνω των 20 δισ (+7%) , κέρδη άνω των 10 δισ (+5%) και χρηματικές διανομές 4.4 δισ ανεβάζοντας την μερισματική απόδοση στο 4.9%.

Αλλά και τα πρώτα – ανεπίσημα – στοιχεία πωλήσεων σε διάφορους κλάδους ή εισηγμένες (ενδεικτικά ΔΑΑ και ΑΡΑΙΓ στον κλάδο τουρισμού , Metlen στην βιομηχανία και ΕΕΕ στα καταναλωτικά αγαθά) δείχνουν περαιτέρω βελτίωση και το Α τρίμηνο του 2025 ανοίγοντας έτισ την όρεξη για υψηλότερες αποτιμήσεις.

Το γενικότερο κλίμα που βγαίνει από τις – εν εξελίξει – ΓΣ των εταιριών αλλά και τα cc των διοικήσεων είναι συγκρατημένα αισιόδοξο χωρίς βέβαια να παραγνωρίζουν τις μεγάλες αβεβαιότητες που έχουν δημιουργηθεί παγκοσμίως εξαιτίας της εμπορικής πολιτικής loss loss που ακολουθούν οι υπό τον Τραμπ ΗΠΑ , με τις εταιρίες με όραμα να ψάχνουν τις ευκαιρίες – που σίγουρα θα προκύψουν – εν μέσω των αναταράξεων.

Σε αυτό το πλαίσιο κινείται επικουρικά και το αίτημα από την ελληνική κυβέρνηση προς την ΕΕ για ενεργοποίηση της ρήτρας διαφυγής για αμυντικές δαπάνες όχι μόνο στο σκέλος της δημοσιονομικής προσαρμογής αλλά πολύ περισσότερο στο κομμάτι αξιοποίησης της ελληνικής βιομηχανίας στον τομέα της άμυνας.

Με τον αστερίσκο της αβεβαιότητας να επικρέμεται σε οποιαδήποτε πρόβλεψη, όλα συνηγορούν ότι ο Μάιος μπορεί να εξελιχτεί στον 7ο συνεχόμενο ανοδικό μήνα για το ΧΑ – παρά τις πολλές αποκοπές μερισμάτων που θα γίνουν στην διάρκειά του – με τα κυριότερα σημεία για τον ΓΔ να είναι οι 1630 μονάδες (στήριξη) και οι 1790 μονάδες (αντίσταση) με την προυπόθεση βέβαια να διασπαστεί το πολυετές υψηλό των 1750 μονάδων που επιτεύχθηκε στις 28/3.

Νάσος Κουμέττης
Hellenic Asset Management

* Το κείμενο δεν αποτελεί συμβουλή ή πρόταση κατάρτισης επενδυτικής πράξης