Χρηματιστήριο: Εξαιρετικός ο Ιανουάριος, τι περιμένουμε τον Φεβρουάριο

Εντυπωσιακό ξεκίνημα για το 2025 επιφύλασσε το ΧΑ με τον ΓΔ να αποδίδει τον Ιανουάριο +5,4% στα επίπεδα των 1550 μονάδων φτάνοντας σε υψηλά 14 ετών, με τις τράπεζες να υπεραποδίδουν (ΔΤΡ +10%) και πολλές δεικτοβαρείς μετοχές να πετυχαίνουν είτε ιστορικά υψηλά (ΤΙΤΑΝ) είτε υψηλά δεκαετιών (ΔΕΗ).

Στα σημαντικά του μήνα καταθέτουμε την επιτυχημένη εισαγωγή στο ΧΑ της Alter Ego Media

(ΑΕΜ) με το εξαιρετικό +15,5% την πρώτη εβδομάδα διαπραγμάτευσης , σημαντικές επιχειρηματικές εξελίξεις σε διάφορες εισηγμένες (ΤΙΤΑΝ με εισαγωγή στις ΗΠΑ, ΜΥΤΙΛ με νέα μεγάλη επένδυση σπάνιων γαιών στην Βοιωτία , ΑΔΜΗΕ με νέους συνεταίρους σε μεγάλα projects, ΔΕΗ με νέες εγκαταστάσεις στην Ρουμανία, ΙΝΚΑΤ με ολοκλήρωση ΑΜΚ 200 εκ. , ΙΝΤΕΚ με νέα εξαγορά στον κλάδο των τροφίμων κα).

Αλλά και στο – εγχώριο - μακροοικονομικό περιβάλλον το σύνολο σχεδόν των ειδήσεων είχαν θετικό πρόσημο (πληθωρισμός, ανεργία, πρωτογενή πλεονάσματα, έσοδα , αύξηση καταθέσεων κα) κάτι που αποτυπώθηκε και στις εκδόσεις σταθερού εισοδήματος (Εντοκα και Ομόλογα) όπου παρατηρήθηκε και πλεονάζουσα ζήτηση από διεθνείς επενδυτές αλλά και χαμηλότερα επιτόκια.

Στο διεθνές στερέωμα ο Ιανουάριος θα μείνει στην ιστορία εξαιτίας της κινεζικής μπλέ φάλαινας DeepSeek που άλλαξε τα δεδομένα γύρω από τις επενδύσεις και την έρευνα στον τομέα της ΤΝ, δείχνοντας έναν άλλο δρόμο και καταρρίπτοντας μύθους στρους οποίους όλοι λίγο πολύ πιστεύαμε (ανάγκη τεράστιων κεφαλαίων, πρωτοκαθεδρία ΗΠΑ κα), με τις αγορές να προσπαθούν να εκτιμήσουν τις νέες καταστασεις , προσπαθώντας ταυτόχρονα να αποδομήσουν – όσο είναι εφικτό – την επιτυχία των Κινέζων.

Οι χθεσινές ανακοινώσεις Τράμπ για επιβολή δασμών 25% σε Καναδά και Μεξικό και επιπλέον +10% στην Κίνα σίγουρα δεν θα μείνουν αναπάντητες , με το βασικό σενάριο του εμπορικού πολέμου να υπεισέρχεται ως κυρίαρχο και τους οικονομολόγους να καταφεύγουν σε αναλύσεις με βάση παλαιότερα play books για το πώς μπορούν να αμυνθούν χώρες, οικονομίες, επιχειρήσεις και επενδυτές.

Η νέα μείωση από την ΕΚΤ των επιτοκίων του ευρώ κατά 0,25% στο 2,75% δεν έτυχε της αναγνώρισης των αγορών περισσότερο εξαιτίας της αβεβαιότητας που προκαλούν οι πολιτικές Τράμπ κάτι που φάνηκε και στις δηλώσεις των αξιωματούχων της ΕΚΤ που ήταν αρκετά φειδωλοί για τις επόμενες κινήσεις (στο θετικό σενάριο θα υπάρξει νέα μείωση -0,25% τον Μάρτιο).

Στα δικά μας και πάλι αυτό που φάνηκε να αλλάζει την τελευταία εβδομάδα στο ΧΑ – και παρά το θετικό κλείσιμο του ΓΔ +0,3% - ήταν ο προβληματισμός που ενέσκηψε σε μερίδα των επενδυτών σχετικά με το αυξανόμενο πολιτικό ρίσκο με αφορμή τις μεγάλες συγκεντρώσεις της προηγούμενης Κυριακής για το δυστύχημα των Τεμπών και τις πιθανές αστοχίες , ευθύνες και... αμαρτίες της κυβέρνησης.

Μέσα στον Φεβρουάριο – που στις 28/2 θα κλείνουμε και 2 χρόνια από το συμβάν – θα υπάρξουν σίγουρα εξελίξεις στο θέμα, με τα πορίσματα διαφόρων φορέων και οργανισμών να παίζουν τον ρόλο τους στην διαδικασία αλλά και στην ουσία της υπόθεσης.

Καθαρά πολιτικά η αντιπολίτευση μετά τις άκαρπες αιτιάσεις σε άλλα προβεβλημένα γεγονότα (υποκλοπές κα) στοχεύει για άλλη μια φορά απευθείας τον πρωθυπουργό για τυχόν ευθύνες , συγκάλυψη κα , γνωρίζοντας ότι μόνο αν τρωθεί η ηγεμονία του ΚΜ μπορεί να έχουν τύχη στις επόμενες εκλογές όποτε και αν γίνουν.

Για την ώρα η κυβέρνηση προσπαθεί να επαναφέρει μια θετική πολιτική ατζέντα , έχοντας όμως χάσει τις πρωτοβουλίες με τις εξελίξεις να παραμένουν αβέβαιες κάτι που λογικά θα αποτυπωθεί και στο χρηματιστηριακό ταμπλό.

Μια τελευταία παράμετρος – που κανείς δεν θέλει να σκέφτεται αλλά δεν μπορεί και να αποκλείσει – με αρνητικό αποτύπωμα έχει να κάνει με την έξαρση της σεισμικής δραστηριότητας στην ευρύτερη περιοχή της Σαντορίνης κάτι που αρχίζει να προβληματίζει παράγοντες του τουρισμού γνωρίζοντας ότι βρισκόμαστε σε περίοδο προκρατήσεων και ένα γεγονός -ακόμα και μικρό σε ένταση – μπορεί να επιφέρει μεγάλο κόστος στο τουριστικό προιόν της χώρας που είναι και η ναυαρχίδα της οικονομίας μας (αναμενόμενα έσοδα για το 2024 κοντά στα 22 δις ευρώ).

Η τεχνική εικόνα στο ΧΑ παραμένει εξαιρετική έχοντας χτυπήσει την πρώτη ετήσια αντίσταση των 1550 μονάδων, με τα μηνιαία σημεία καμπής του ΓΔ να βρίσκονται στις 1525 μονάδες (στήριξη) και βασική μηνιαία αντίσταση στις 1580 μονάδες.

Νάσος Κουμέττης
Hellenic Asset Management

* Το κείμενο δεν αποτελεί συμβουλή ή πρόταση κατάρτισης επενδυτικής πράξης

#χρηματιστήριο #ΧΑ #ΓΔ #μετοχές