Νέα βελτιωμένη πρόταση από το Euronext προεξόφλησε το ταμπλό του Χρηματιστηρίου, ο (α)μέτοχος Πιερρακάκης, ο Ίλον Μασκ και το ελληνικό Πολεμικό Ναυτικό και η RF. Properties

Το ταμπλό «μίλησε».

Την ίδια ώρα που οι θριαμβολογίες κυβερνητικών στελεχών για την πρόταση εξαγοράς της ΕΧΑΕ από το Euronext συνεχίζονταν, εκείνοι που πραγματικά ξέρουν τι συμβαίνει στο Χρηματιστήριο, εξέφραζαν μια σειρά από ανησυχίες και προβληματισμούς σχετικά με την αποτίμηση, τη δομή της προσφοράς και τις επιπτώσεις της συμφωνίας στους Έλληνες επενδυτές. Πρώτο σημείο ένστασης - στο οποίο αναφέρθηκε χθες η στήλη μας- αποτέλεσε το τίμημα της προσφοράς. Η αποτίμηση της ΕΧΑΕ στα 399 εκατ. ευρώ (6,90 ευρώ ανά μετοχή) χαρακτηρίσθηκε μη ικανοποιητική, ειδικά συγκρινόμενη με ιστορικά δεδομένα παρόμοιων εξαγορών στον κλάδο. Είναι ενδεικτικό πως χθες η μετοχή της ΕΧΑΕ έκλεισε στα 6,96 ευρώ και ξεπέρασε το τίμημα της προσφοράς του Euronext, με τους επενδυτές να προεξοφλούν πως θα δοθεί ακόμη μεγαλύτερο (καθώς χθες άλλαξε χέρια το 4,46% του συνόλου των μετοχών της ΕΧΑΕ, το «μήνυμα» πως τα 6,90 ευρώ είναι λίγα, ήταν καθαρό).

Μια ακόμη «αδυναμία» της πρότασης του Euronext είναι πως δεν περιλαμβάνει την καταβολή μετρητών, αλλά πρόκειται για πρόταση ανταλλαγής μετοχών, κάτι που περιορίζει την άμεση αξία για τους μετόχους της ΕΧΑΕ. Αρνητική εντύπωση προκαλεί και η σχέση ανταλλαγής μετοχών (21,029 μετοχές ΕΧΑΕ για κάθε μετοχή της Euronext), η οποία βασίζεται σε σταθερό συντελεστή μετατροπής, χωρίς εγγυήσεις για την τελική αποτίμηση σε περίπτωση διακυμάνσεων στην τιμή της μετοχής της Euronext. Η τιμή ανά μετοχή για την μετατροπή υπολογίσθηκε στα 145,10 ευρώ. Χθες η μετοχή της Euronext υποχώρησε έως τα 142 ευρώ! Εάν σε ένα φανταστικό σενάριο , η διαδικασία ανταλλαγής μετοχών ΕΧΑΕ – Euronext είχε ολοκληρωθεί προχθές το βράδυ, ήδη οι μέτοχοι της ΕΧΑΕ που θα είχαν ανταλλάξει τις μετοχές τους θα κατέγραφαν ζημία. Τέλος, ένα ακόμη σημείο προβληματισμού έχει να κάνει με την μερισματική απόδοση. Αρκετοί επενδυτές εκφράζουν την απροθυμία τους να ανταλλάξουν μια μετοχή με μερισματική απόδοση κοντά στο 5% όπως αυτή της ΕΧΑΕ, με εκείνη της Euronext, που εμφανίζει μερισματική απόδοση μόλις 2%. Και αυτό είναι κάτι που θα πρέπει να λάβει σοβαρά υπόψη η πλευρά της Euronext, εφόσον επανέλθει με νέα βελτιωμένη πρόταση…

Οι επιπτώσεις του «αφελληνισμού»

Αναγκαζόμαστε να γίνουμε επικριτικοί με τους πολιτικούς που υιοθετούν πανηγυρικές εκφράσεις κάθε φορά που ένας ξένος επενδυτής ενδιαφέρεται για ελληνικό asset. Η «καραμέλα» πως κάθε εκδήλωση ενδιαφέροντος εκ μέρους ξένου επενδυτή αποτελεί «έμπρακτη ψήφο εμπιστοσύνης στη σταθερότητα και τη θετική πορεία της ελληνικής οικονομίας» έχει καταντήσει αστεία. Ειδικά μετά τα τραγικά γεγονότα των Τεμπών και το «ξεγύμνωμα» της λειτουργίας της Hellenic Train, θυγατρικής της ιταλικής κρατικής εταιρείας Ferrovie dello Stato, θα έπρεπε να αναλύουμε περισσότερο και σε βάθος, το ποιες είναι οι επιπτώσεις του «αφελληνισμού» μιας δημόσιας υποδομής, ή υπηρεσίας, ή μιας εταιρικής οντότητας που έχει ειδικά χαρακτηριστικά για την εθνική οικονομία.

Ο (α)μέτοχος Πιερρακάκης

Πάντως, από τον υπουργό Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κυριάκο Πιερρακάκη δεν πρέπει κάποιος να έχει απαιτήσεις και αξιώσεις να γνωρίζει τί είναι το Χρηματιστήριο, τι είναι η μετοχή και πως λειτουργεί η κεφαλαιαγορά. Και το λέμε με καλή διάθεση. Από μια απλή ανάγνωση των δημοσιευμένων Πόθεν Έσχες του κ. Πιερρακάκη προκύπτει πως ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας δεν είχε ποτέ μετοχές, ομόλογα, αμοιβαία κεφάλαια, παράγωγα καθώς και οποιοδήποτε άλλο χρηματοοικονομικό προϊόν τράπεζας, ασφαλιστικής ή οποιουδήποτε άλλου χρηματοπιστωτικού ιδρύματος. Το θετικό είναι πως η προχθεσινή συζήτηση Πιερρακάκη με τον επικεφαλής τoυ Euronext Στεφάν Μπουζνά (Stéphane Boujnah) στο υπουργείο Οικονομικών δεν μπήκε σε βάθος. Τεχνικές λεπτομέρειες και όροι όπως αποθετήριο, εκκαθάριση, omnibus account, δεν ακούσθηκαν στη συζήτηση, οπότε ο κ. Πιερρακάκης δεν αναγκάσθηκε να προσποιηθεί πως καταλαβαίνει κάτι που αγνοεί παντελώς…

Καμία γνώση
Τουλάχιστον ο Κυριάκος Πιερρακάκης είναι πλέον σε θέση να γνωρίζει πως το Χρηματιστήριο Αθηνών δεν είναι φορέας του υπουργείου Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών. Ποιος θα ξεχάσει την ανακοίνωση που είχε εκδώσει το υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών στις 17 Μαρτίου 2025, όταν είχε προκύψει το σοβαρό πρόβλημα στο σύστημα ηλεκτρονικών συναλλαγών του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Σε εκείνη την ανακοίνωση το γραφείο του κ. Πιερρακάκη είχε αποδώσει την βλάβη «σε αυξημένη επισκεψιμότητα» , αποδεικνύοντας πως δεν είχε καμία γνώση πως λειτουργεί το σύστημα ηλεκτρονικών συναλλαγών του ΧΑΑ. Αλλά όχι μόνο. Είχε προαναγγείλει πως «ειδική ομάδα εξιδεικευμένη στα τεχνολογικά θέματα θα μελετήσει τις ψηφιακές δυνατότητες και θα αναλάβει την αναβάθμιση όλων των συστημάτων του υπουργείου Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών και των εποπτευόμενων φορέων του». Δεν ξέρουμε εάν η εν λόγω ειδική εξιδεικευμένη στα τεχνολογικά θέματα ομάδα συστάθηκε ποτέ. Αλλά δεν θα θεωρήσουμε παράλειψη εκ μέρους του κ. Πιερρακάκη εάν δεν ενημερώσει το Euronext για την ύπαρξή της…

Η RF. Properties ΑΕ
Μια νέα επιχειρηματική δραστηριότητα εκκινεί η οικογένεια Φρανσές, με την ίδρυση της ανώνυμης εταιρείας RF. Properties ΑΕ. Η νέα εταιρεία έχει ως βασικό αντικείμενο την εκμίσθωση και διαχείριση ακινήτων, αλλά θα δραστηριοποιείται και σε ένα ευρύ φάσμα δραστηριοτήτων που περιλαμβάνει κατασκευαστικές εργασίες, τεχνικές υπηρεσίες, συμβουλευτική, κ.α.. Η RF. Properties ιδρύθηκε με μετοχικό κεφάλαιο 500.000 ευρώ, πλήρως καταβεβλημένο σε μετρητά. Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της RF. Properties ΑΕ είναι ο Ρίτσι Φρανσές, ο οποίος κατέχει το 70% των μετοχών, ενώ το υπόλοιπο 30% ανήκει στη σύζυγό του, Μυρτώ Καροτσιέρη. Τρίτο μέλος του διοικητικού συμβουλίου είναι η Ιζαμπέλα Φρανσές, κόρη του επιχειρηματία. Ο Ρίτσι Φρανσές, έχει ταυτιστεί με την εισαγωγή και καθιέρωση των Timberland και Nautica στην ελληνική αγορά μέσω της εταιρείας Ridenco, που οδηγήθηκε σε εκκαθάριση κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης. Πλέον δραστηριοποιείται με την εταιρεία Maurice Frances Ανώνυμη Εμπορική Συμβουλευτική Εταιρεία, που έχει την αποκλειστική εισαγωγή και διανομή της Timberland στην Ελλάδα.

Δένδιας «καλεί» Μασκ
Μπορεί οι σχέσεις του Ντόναλντ Τραμπ με τον Ίλον Μασκ να περνούν κρίση, με τον Αμερικανό πρόεδρο να δηλώνει πως θα μπορούσε να εξετάσει ακόμη και ενδεχόμενο απέλασης του Μασκ μετά τις εμπρηστικές δηλώσεις του τελευταίου για τη φορολογική μεταρρύθμιση των Ρεπουμπλικανών, ωστόσο το ελληνικό υπουργείο Εθνικής Άμυνας δεν επηρεάζεται από αυτές τις διακυμάνσεις στις σχέσεις Τραμπ – Μασκ. Το λέμε διότι προχθές προκηρύχθηκε διαγωνισμός ανοιχτής διαδικασίας για την παροχή υπηρεσιών δορυφορικών επικοινωνιών διαδικτύου εμπορικού τύπου (SpaceX Starlink) σε πολεμικά πλοία του Πολεμικού Ναυτικού. Για όσους δεν το ξέρουν, το Starlink είναι ένα δορυφορικό δίκτυο internet που αναπτύχθηκε από την SpaceX του Έλον Μασκ, με στόχο την παροχή διαδικτύου υψηλής ταχύτητας, ακόμα και σε απομακρυσμένες περιοχές όπου η παραδοσιακή υποδομή είναι περιορισμένη ή ανύπαρκτη. Ο διαγωνισμός του Πολεμικού Ναυτικού αφορά στην πλήρη παροχή υπηρεσιών δορυφορικού internet τύπου Starlink σε μονάδες του στόλου, στοχεύοντας στην ενίσχυση της συνδεσιμότητας εν πλω. Η επιλογή του αναδόχου θα γίνει από την Ανωτάτη Επιτροπή Προμηθειών, ενώ ο προσωρινός μειοδότης θα αναδειχθεί με βάση την οικονομικά συμφερότερη προσφορά. Η προκηρυχθείσα σύμβαση έχει συνολική εκτιμώμενη αξία 295.000 ευρώ, απαλλασσομένου ΦΠΑ και συμπεριλαμβανομένων όλων των κρατήσεων, με διάρκεια ισχύος έως τις 31 Δεκεμβρίου 2026. Η ανάθεση θα γίνει με κριτήριο τη χαμηλότερη τιμή, ενώ οι προσφορές θα κατατίθενται έως τις 25 Ιουλίου 2025.

«Κράτος Μαφία»
Αίσθημα ανακούφισης επικρατεί σε πολιτικούς κύκλους στην Ελλάδα, στον απόηχο της ανακοίνωσης της Ανεξάρτητης Αρχής κατά της Διαφθοράς της Κύπρου, σύμφωνα με την οποία η τελική απόφαση και τα ευρήματα από την αυτεπάγγελτη έρευνα που διεξάγεται για το βιβλίο «Κράτος Μαφία» του δημοσιογράφου Μακάριου Δρουσιώτη θα καθυστερήσει – και άλλο- και θα εκδοθεί περί τα μέσα του φθινοπώρου. Η έρευνα ξεκίνησε αυτεπάγγελτα στις 20 Φεβρουαρίου 2024. Πρόκειται, δε για τη μεγαλύτερη σε όγκο έρευνα που έχει διεξάγει ποτέ η Κυπριακή Αρχή, με 214 συνεδρίες, μαρτυρίες από 129 άτομα στην Κύπρο και στο εξωτερικό, και συγκέντρωση άνω των 550 τεκμηρίων, τα οποία έχουν πλήρως ψηφιοποιηθεί. Το «Κράτος Μαφία» εστιάζει στην πολιτική διαφθορά στην Κύπρο, στον τέως Πρόεδρο της Δημοκρατίας Νίκο Αναστασιάδη, αλλά και σε πρόσωπα που κατείχαν θέσεις σε κρίσιμες δικαστικές και ελεγκτικές θέσεις. Κάποια από τα πρόσωπα αυτά είχαν και έχουν σχέσεις με εν ενεργεία πολιτικούς στην Ελλάδα. Και δεδομένου ότι η έρευνα της Ανεξάρτητης Αρχής κατά της Διαφθοράς της Κύπρου αναμένεται να επιβεβαιώσει την εγκυρότητα των αποκαλύψεων του Μακάριου Δρουσιώτη, αναμένεται πως το φθινοπώρο θα είναι «θερμό».

Τελευταία ευκαιρία
Με τροπολογία που κατατέθηκε στη Βουλή, η κυβέρνηση επιχειρεί να ξεμπλοκάρει συγκεκριμένα έργα Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ) που παραμένουν εκτός δικτύου. Η τροπολογία δίνει πλέον τη δυνατότητα στον Διαχειριστή του Δικτύου (ΔΕΔΔΗΕ) να προχωρά στη σύνδεση σταθμών ΑΠΕ, ακόμα κι αν έχει λήξει η οριστική προσφορά σύνδεσης ή δεν ισχύει πια η δέσμευση ηλεκτρικού χώρου. Το πρόβλημα που έρχεται να λύσει η ρύθμιση είναι υπαρκτό: έργα, κυρίως μικρής κλίμακας, έχουν ήδη εγκατασταθεί, έχουν πληρωθεί και ολοκληρωθεί, όμως παραμένουν ανενεργά επειδή οι κάτοχοί τους δεν πρόλαβαν να τα ενεργοποιήσουν εντός των προβλεπόμενων χρονικών περιθωρίων. Μόλις λήξει η ισχύς της προσφοράς σύνδεσης ή η σύμβαση που εξασφαλίζει χώρο στο δίκτυο, οι σταθμοί αυτοί «διαγράφονται» αυτόματα από τα ηλεκτρονικά συστήματα του ΔΕΔΔΗΕ, και δεν υπάρχει μέχρι σήμερα τρόπος να επανέλθουν. Η νέα διάταξη έρχεται να ανοίξει παράθυρο επανένταξης. Ορίζει ότι ο ΔΕΔΔΗΕ μπορεί να προχωρήσει στη σύνδεση των σταθμών αυτών, υπό τον όρο ότι υπάρχει διαθέσιμος ηλεκτρικός χώρος και ότι ο ενδιαφερόμενος καταθέσει αίτηση μέσα σε 30 ημέρες από την έναρξη ισχύος της ρύθμισης. Αν ζητηθούν συμπληρωματικά δικαιολογητικά, αυτά πρέπει να κατατεθούν εντός 20 ημερών – αλλιώς η αίτηση απορρίπτεται. Πρακτικά, αυτό σημαίνει ότι ιδιοκτήτες φωτοβολταϊκών σταθμών που είχαν αποκλειστεί από το δίκτυο, έχουν πλέον μια τελευταία ευκαιρία να σώσουν την επένδυσή τους.