Επιτοκιακή στροφή στην Ευρώπη λόγω δασμών Τραμπ και γεωπολιτικών κινδύνων (γράφημα)

Τρεις μειώσεις επιτοκίων μέσα σε μόλις 24 ώρες από κεντρικές τράπεζες ευρωπαϊκών κρατών φανερώνουν μια αλλαγή πορείας, καθώς οι νομισματικές αρχές επιχειρούν να διαχειριστούν τις επιπτώσεις από την απρόβλεπτη εμπορική πολιτική του Ντόναλντ Τραμπ.Η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας και η Riksbank της Σουηδίας, οι οποίες μόλις τον Μάρτιο είχαν αφήσει να εννοηθεί ότι πιθανότατα ολοκληρώνουν τον κύκλο χαλάρωσης, τελικά προχώρησαν σε νέες μειώσεις κατά 25 μονάδες βάσης, την Πέμπτη και την Τετάρτη αντιστοίχως.Ωστόσο, η στροφή της Νορβηγίας την Πέμπτη ήταν ακόμη πιο εντυπωσιακή, καθώς αιφνιδίασε πλήρως τις αγορές προχωρώντας σε μια ακόμη μείωση κατά 25 μονάδες βάσης. Είναι χαρακτηριστικό πως ούτε ένας αναλυτής δεν περίμενε αναπροσαρμογή από την Norges Bank.Σημειωτέον πως πάνω από 18 κεντρικές τράπεζες διεθνώς, ο οποίες διαχειρίζονται άνω του 40% της παγκόσμιας οικονομίας, συνεδριάζουν ή έχουν συνεδριάσει μέσα στην εβδομάδα, σε ένα διάστημα με υψηλό εμπορικό και γεωπολιτικό ρίσκο.Η αμερικανική Fed, η Τράπεζα της Ιαπωνίας και η Τράπεζα της Αγγλίας, που συνεδρίασε νωρίτερα, διατήρησαν τα επιτόκια τους αμετάβλητα, όπως και οι κεντρικές τράπεζες του Πακιστάν, της Τουρκίας και της Χιλής.Όλα αυτά λαμβάνουν χώρα, ενώ μετρά αντίστροφα ο χρόνος για την κρίσιμη προθεσμία της 9 Ιουλίου, οπότε οι ΗΠΑ ενδέχεται να επαναφέρουν σε ισχύ υψηλούς ανταποδοτικούς δασμούς προς διάφορες χώρες, αναστατώνοντας το παγκόσμιο εμπόριο.Ωστόσο, στην παρατεταμένη αβεβαιότητα λόγω του πολέμου στην Ουκρανία ήρθε πλέον να προστεθεί και η κρίση στη Μέση Ανατολή με την σύγκρουση Ιράν-Ισραήλ και την απειλή στρατιωτικού εμπλοκής των ΗΠΑ, καθιστώντας ακόμη πιο δύσκολο το έργο των κεντρικών τραπεζών.«Οι διαφορές στις επιπτώσεις των δασμών και οι συνθήκες στην αγορά εργασίας εξηγούν γιατί η Τράπεζα της Αγγλίας και η Fed καθυστερούν να μειώσουν περαιτέρω τα επιτόκια σε σχέση με άλλες κεντρικές τράπεζας. Αυτή τη στιγμή, ο πόλεμος με το Ιράν δημιουργεί ένα επιπλέον εμπόδιο. Στις ΗΠΑ, που είναι πλούσιες σε σχιστολιθικό πετρέλαιο, οι αυξήσεις στις τιμές του πετρελαίου ενισχύουν τον πληθωρισμό χωρίς να πλήττουν το ΑΕΠ, καθιστώντας δυσκολότερη τη μείωση επιτοκίων από τη Fed.Στην Ευρώπη, η οποία εισάγει πετρέλαιο, ο υψηλός πληθωρισμός συνοδεύεται από ασθενέστερη ανάπτυξη, καθιστώντας τις περικοπές ευκολότερες» ανέφερε σε ανάλυση του o Τζέιμι Ρας του Bloomberg Economics.Ειδικά στη Γηραιά Ήπειρο, οι λόγοι πίσω από τις μειώσεις επιτοκίων σε Σουηδία, Νορβηγία και Ελβετία σχετίζονται ευθέως με τον πληθωρισμό, αν και τα τοπικά δεδομένα διαφέρουν.Στην Ελβετία, οι τιμές καταναλωτή υποχώρησαν κατά 0,1% τον Μάιο σε ετήσια βάση, ενώ οι νέες προβλέψεις της SNB δείχνουν μέσο πληθωρισμό μόλις 0,2% για φέτος. Η ενίσχυση του ελβετικού φράγκου, που λειτουργεί ως ασφαλές καταφύγιο και έχει ανατιμηθεί έναντι του δολαρίου και του ευρώ από τότε που ανέλαβε ο Τραμπ, είναι καθοριστικός παράγοντας.Στη Σουηδία, η πίεση στις τιμές έχει περιοριστεί μετά την προσωρινή άνοδό τους στις αρχές του έτους, ενώ η σύντομη οικονομική ανάκαμψη δείχνει σημάδια κόπωσης. «Αυτό δημιουργεί χώρο για περαιτέρω στήριξη», δήλωσε χαρακτηριστικά την Τετάρτη ο διοικητής της Riksbank, Έρικ Τεντέεν.Το σουηδικό νόμισμα, η κορόνα, έχει αναδειχθεί ως το ισχυρότερο φέτος μεταξύ των κρατών του G10, με άνοδο 15% έναντι του δολαρίου, γεγονός που συμβάλλει στον περιορισμό του εισαγόμενου πληθωρισμού.Στη Νορβηγία, ο πληθωρισμός παραμένει πιο επίμονος, κυρίως λόγω της ασθενέστερης κορόνας. Ωστόσο, ο δείκτης αυξήσεων τιμών καταναλωτή τον Μάιο βρέθηκε στο 2,8%, στο χαμηλότερο επίπεδο της χρονιάς. Η Norges Bank εκτιμά πλέον ότι ο γενικός πληθωρισμός θα φτάσει το 2,2% το 2026, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης 2,7%, ενώ για φέτος παραμένει στο 3%.Οι τρεις κεντρικές τράπεζες βρίσκονται σε διαφορετικά σημεία της νομισματικής τους πολιτικής: για τη Νορβηγία η μείωση της Πέμπτης ήταν η πρώτη μετά την πανδημία, ενώ για τη Σουηδία και την Ελβετία αντίστοιχα ήταν η έβδομη και η έκτη.Κοινός παρονομαστής, ωστόσο, είναι ότι όλες αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων μειώσεων.«Εξετάζουμε περαιτέρω χαλάρωση», δήλωσαν τόσο ο Έρικ Τεντέεν της Riksbank όσο και η Ιντα Βόλντεν Μπάχε της Norges Bank. Από την πλευρά του, ούτε ο πρόεδρος της SNB Μάρτιν Σλέγκελ δεν απέκλεισε νέα μείωση, ακόμη και αν αυτό οδηγήσει πλέον τα ελβετικά επιτόκια σε αρνητικό έδαφος.Διαβάστε ακόμηΣΔΟΕ: Το «δέος» της αγοράς γίνεται… ΔΕΟΣ της ΑΑΔΕΤα AI avatars κατατρόπωσαν τους influencers – Το απίστευτο ποσό που συγκέντρωσαν σε livestreaming (tweet)Τράπεζα της Ελλάδος: Προς αλλαγή τάσης η αγορά ακινήτων (γράφημα)Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα