«Ασφαλής» για τώρα η Wall Street - Κέρδη χάρις σε εμπόριο-εταιρικά μάκρο

Του Γιάννη Τσιρογιάννη

Με το ισχυρότερο τριήμερο ράλι των τελευταίο δύο χρόνων, ο S&P 500 κατάφερε να κλείσει την Πέμπτη σε επίπεδα που προς το παρόν δε διαταράσσουν την μακροχρόνια ανοδική πορεία του σε επίπεδο δεκαετίας.

Όπως φαίνεται και στο παρακάτω διάγραμμα, ο δείκτης-βαρόμετρο της Wall Street μπορεί να βρίσκεται σε διόρθωση τον τελευταίο μήνα (τον Οκτώβρη έχασε 7%), ωστόσο τα τελευταία του κέρδη τον προφύλαξαν, έστω και την τελευταία στιγμή, από το να σπάσει καθοδικά την long-term ανοδική τάση του (σε επίπεδο δεκαετίας).

Βέβαια η αγορά βρίσκεται σε οριακά επίπεδα και

Ωστόσο υπάρχει και η αντίθεση άποψη, όπως ο διάσημος bull αναλυτης Tom Lee που «βλέπει» ράλι έως και το 2035!

Απέφυγε προς το παρόν τον κίνδυνο καθοδικής διάσπασης ο S&P 500

Την Πέμπτη οι αμερικανικοί δείκτες κατέγραψαν κέρδη της τάξεως του 1-1,75%, τροφοδοτούμενοι από τα σε γενικές γραμμές ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα, καθώς και τις ενδείξεις για αποκλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων μεταξύ Τραμπ-Κίνας.

Ο Dow Jones ενισχύθηκε κατά 1,05% στις 25.380,27 μονάδες, ο S&P 500 σημείωσε άνοδο 1,06% στις 2.740,36 μονάδες, ενώ ο Nasdaq σημείωσε κέρδη κατά 1,75%, στις 7.434,06μονάδες.

Το δολάριο υποχώρησε σήμερα παρά τα ισχυρά στοιχεία της οικονομίας των ΗΠΑ, στο 1,14 EUR/USD (ευρώ/δολάριο), εν μέσω ισχυρού ράλι της στερλίνας στο 1,3 GBP/USD.

Βουτιά κατέγραψε το πετρέλαιο στα 63,53 δολ/βαρέλι λόγω Σ.Αραβίας-Λιβύης. Περισσότερα εδώ.

Ισχυρό άλμα 1,9% πραγματοποίησε πάντως σήμερα ο χρυσός στα 1.238 δολάρια/ουγγιά, και παρά το ράλι στις μετοχές, γεγονός εξαιρετικά ενδιαφέρον αν μη τι άλλο...

Τι τροφοδότησε την άνοδο

Ο Τραμπ δήλωσε ότι είχε σήμερα μια «πολύ καλή» συζήτηση με τον Κινέζο ομόλογό του, Σι Τζιπίνγκ, αναφορικά με το εμπόριο και τη Βόρεια Κορέα, ενώ γνωστοποίησε ότι οι δυο τους σχεδιάζουν να συναντηθούν στην επερχόμενη Σύνοδο των G20.

Από την πλευρά του, ο Σι εξέφρασε την προθυμία να συναντηθεί με τον Trump στη Σύνοδο των G20, ενώ τόνισε ότι θέλει μια σταθερή, υγιή σχέση με τις ΗΠΑ, που να βασίζεται σε σημαντική αμοιβαία κατανόηση.

Σημαντική ώθηση στους δείκτες προσφέρει η μετοχή της DowDuPont, η οποία σημειώνει άλμα άνω του 7,5%, καθώς η εταιρεία ανακοίνωσε κέρδη καλύτερα των προσδοκιών για το γ’ τρίμηνο του 2018, ενώ άνοδο 0,4% καταγράφει η Cigna, στον απόηχο επίσης καλύτερων των προβλέψεων αποτελεσμάτων.

Την ίδια ώρα, η μετοχή της Apple ενισχύεται κατά 0,4%, εν αναμονή των αποτελεσμάτων της μετά το σημερινό κλείσιμο της αγοράς.

Μια ματιά στην οικονομία

Στα οικονομικά νέα της ημέρας, μείωση κατέγραψαν την περασμένη εβδομάδα οι νέες αιτήσεις για επίδομα ανεργίας στις ΗΠΑ, ενώ ο αριθμός των συνεχιζόμενων αξιώσεων υποχώρησε σε χαμηλά άνω των 45 ετών, σε μια περαιτέρω ένδειξη σύσφιξης της αμερικανικής αγοράς εργασίας.

Ειδικότερα, οι αρχικές αιτήσεις για επίδομα ανεργίας μειώθηκαν κατά 2.000 την εβδομάδα έως την 27η Οκτωβρίου 2018, στις 214.000, ενώ τα στοιχεία της προηγούμενης εβδομάδας αναθεωρήθηκαν ανοδικά, δείχνοντας 1.000 αιτήσεις περισσότερες από ό,τι είχαν αναφερθεί αρχικά.

Από την άλλη, επιβράδυνση κατέγραψε στο τρίτο τρίμηνο του 2018 η αύξηση της παραγωγικότητας των Αμερικανών εργαζομένων, ενώ τα εργατικά κόστη ανέκαμψαν μετά τη μεγαλύτερη πτώση σχεδόν των τελευταίων τεσσάρων ετών.

Ειδικότερα, η παραγωγικότητα αυξήθηκε κατά 2,2% στο γ’ τρίμηνο, ενώ τα στοιχεία για το β’ τρίμηνο αναθεωρήθηκαν ελαφρώς ανοδικά, δείχνοντας μια αύξηση 3% -ο υψηλότερος ρυθμός αύξησης από το πρώτο τρίμηνο του 2015- αντί του +2,9% που είχε αναφερθεί αρχικά.

Παράλληλα, σύμφωνα με τα σημερινά στοιχεία, το μοναδιαίο κόστος εργασίας αυξήθηκε κατά 1,2% στο γ’ τρίμηνο, έναντι πτώσης 1% του προηγούμενου τριμήνου, που ήταν η μεγαλύτερη από το γ’ τρίμηνο του 2014.

Σε ετήσια βάση, το κόστος εργασίας αυξήθηκε κατά 1,5% στο γ’ τρίμηνο.
Οι τρεις κύριοι δείκτες της Wall προέρχονται από ένα διήμερο ράλι που «είδε» τον Dow Jones να ενισχύεται περισσότερο από 650 μονάδες.

«Ζόρικος» Οκτώβρης

Ωστόσο, παρά το πρόσφατο ράλι, οι δείκτες κατέγραψαν έναν πολύ… «βίαιο» Οκτώβριο, με τον Dow να σημειώνει πτώση 5,1% -η μεγαλύτερη από τον Ιανουάριο του 2016.

Ο S&P 500 κατέγραψε μηνιαίες απώλειες 6,9%, χάνοντας 1,91 τρισ. δολ., εμφανίζοντας τον χειρότερο μήνα από τον Σεπτέμβριο του 2011.

Ο Nasdaq σημείωσε βουτιά 9,2% στο σύνολο του Οκτωβρίου -οι ισχυρότερες μηνιαίες απώλειες για τον τεχνολογικό δείκτη από τον Νοέμβριο του 2008, όταν είχε υποχωρήσει κατά 10,8%.

Γιατί τα ανοδικά ξεσπάσματα δεν «πείθουν»

Στο newmoney.gr πάντως έχουμε αναφέρει από καιρό πως ο «Αμερικάνος», παρότι διαθέτει ισχυράα θεμελιώδη που στο μέλλον θα τον οδηγήσουν σε νέα ιστορικά υψηλά, προς το παρόν βρίσκεται σε υπεραγορασμένα επίπεδα, με πολλές μετοχές να τα έχουν «δώσει όλα» εδώ και καιρό και να είναι εξαιρετικά υπερτιμημένες.

Αυτό παρατηρείται ιδιαίτερα στα «καμάρια» των ΗΠΑ, τις τεχνολογίες, τη βαριά βιομηχανία της αμερικανικής αγοράς που την σήκωσε άλλωστε στις πλάτες της όλον αυτόν τον καιρό, και τώρα έχει ανάγκη να διόρθώσει. Και θα διορθώσει άσχημα... Γι' αυτό και η όποια περιστασιακή ανοδική αντίδραση δε μας «πείθει».

Δεν είναι τυχαίο που και οι διεθνείς αναλυτές εμφανίζονται τελευταία με δυσοίωνες προβλέψεις για τον S&P 500, το δείκτη-βαρόμετρο της Wall Street, με τη BofA μάλιστα να προειδοποιεί πως η επόμενη φούσκα θα έρθει από τις τεχνολογίες FANG, και συγκεκριμένα από τον κλάδου του ηλεκτρονικού εμπόριου (βλέπε Amazon).

Όπως καθόλου τυχαίο δεν είναι επίσης το γεγονός πως χρυσός και δολάριο καλπάζουν... δύο assets με παραδοσιακά αντίθετη πορεία, που όπως έχουμε αναφέρει πολλάκις στο newmoney.gr, στέλνουν σινιάλο αυτή τη στιγμή, πως ισχυρά «πορτοφόλια» εγκαταλείπουν μετοχές (που θα σκάσουν σα βόμβες σε χέρια κάποιων επενδυτών) και σπεύδουν στα ασφαλή καταφύγια, όπως πολύτιμα μέταλλα και ομόλογα.

Η εικόνα στην Ευρώπη

Σε θετικό έδαφος έκλεισαν τα περισσότερα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, μπαίνοντας με το «δεξί» στο Νοέμβρη, αν και τα κέρδη ήταν σχετικά ήπια.

Η αγορά προέρχεται από έναν πολύ δύσκολο Οκτώβριο (με σωρευμένες απώλειες σχεδόν 6%), και ώθηση σήμερα έδωσε το θετικό κλίμα εξ Αμερικής, όπου η Wall Street ενισχυόταν άνω του 1% πριν το κλείσιμο της Ευρώπης, ενώ οι επενδυτές έχουν στραμμένο το βλέμμα τους στο μπαράζ εταιρικών ανακοινώσεων.

Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 σημείωσε άνοδο 0,41% κι έκλεισε στις 363,08 μονάδες, με τους περισσότερους κλάδους να βρίσκονται σε θετικό έδαφος.

Στη Φρανκφούρτη ο DAX ενισχύθηκε κατά 0,18% κι έκλεισε στις 11.468,54 μονάδες, ο CAC 40 στο Παρίσι σημείωσε πτώση 0,15% στις 5.085,78 μονάδες, ενώ ο FTSE MIB στο Μιλάνο έκλεισε με κέρδη 0,71% στις 19.185,14 μονάδες.

Παρά το γεγονός ότι το ιταλικό αδιέξοδο και η αντιπαράθεση με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή για τον προϋπολογισμό του 2019 παραμένουν, καθώς κανείς εκ των βασικών παικτών δεν φαίνεται διατεθειμένος να μετακινηθεί από τις θέσεις που έχει διατυπώσει έως σήμερα, οι ιταλικές μετοχές ενισχύθηκαν, ενώ θετικό είναι το κλίμα και στην αγορά ιταλικών ομολόγων.

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ιταλίας υποχώρησε σήμερα στο 3,37%, από 3,43% χθες.
Χαρακτηριστική ήταν η σημερινή συνέντευξη του Ιταλού πρωθυπουργού, Giuseppe Conte, στην «Corriere della Sera», όπου εν ολίγοις διαμηνύει πως ο στόχος για το έλλειμμα δεν πρόκειται να αλλάξει διότι αυτός είναι ο σωστός.

Στο επίκεντρο της επενδυτικής κοινότητας βρέθηκαν οι ιταλικές τράπεζες, εν όψει και της αυριανής ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων των ευρωπαϊκών stress tests από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ).

Στο Λονδίνο ο FTSE 100 υποχώρησε κατά 0,19% στις 7.114,66 μονάδες, δεχόμενος πιέσεις και από την ισχυρή στερλίνα, που ενισχύθηκε εν μέσω αισιοδοξίας για το Brexit που προκάλεσαν τα δημοσιεύματα για μια συμφωνία της Βρετανίας με τις Βρυξέλλες για τις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες.

Σύμφωνα με τους «Times» του Λονδίνου, ΕΕ και Βρετανία έχουν καταλήξει σε συμφωνία για την πρόσβαση των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών της Βρετανίας στις ευρωπαϊκές αγορές μετά το Brexit.

Ωστόσο, o εκπρόσωπος της Βρετανίδας πρωθυπουργού, Theresa May, χαρακτήρισε εικασίες τα δημοσιεύματα, ενώ ο επικεφαλής διαπραγματευτής της ΕΕ, Michel Barnier, χαρακτήρισε παραπλανητικό το δημοσίευμα των «Times», τονίζοντας πως η ΕΕ μπορεί αυτόνομα να αναγνωρίσει ή να απορρίψει την ύπαρξη ισοδυναμίας μεταξύ ορισμένων χρηματοοικονομικών υπηρεσιών.

Εν τω μεταξύ, η Τράπεζα της Αγγλίας (ΒοΕ) διατήρησε σήμερα αμετάβλητο, στο 0,75%, το βασικό της επιτόκιο, καθώς και το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων στις 435 δισ. στερλίνες.

Η ΒοΕ σημείωσε ότι το Brexit επιφέρει πλήγμα στις επενδύσεις, ενώ προειδοποίησε ότι αναμένει μηδενική ανάπτυξη για τη βρετανική οικονομία το 2018, ενώ υποβάθμισε τις εκτιμήσεις για το 2019 στο 1,7%.

Ο ευρωπαϊκός τηλεπικοινωνιακός κλάδος «ηγήθηκε» της σημερινής ανόδου, στον απόηχο ισχυρών εταιρικών αποτελεσμάτων.

Η μετοχή της BT έκλεισε με άλμα 8,6%, καθώς η εταιρεία προέβη σε αναβάθμιση των προβλέψεών της.

Η μετοχή της ING σημείωσε άνοδο 5,7%, αφού η μεγαλύτερη ολλανδική τράπεζα ανακοίνωσε κέρδη καλύτερα των αναμενόμενων, στα 776 εκατ. ευρώ, ενώ η ASM International κατέγραψε άλμα 10,8%, μετά την ανακοίνωση ενθαρρυντικών προβλέψεων.

Στον αντίποδα, πτώση 2,1% σημείωσε η μετοχή της Credit Suisse, καθώς τα καθαρά κέρδη τρίτου τριμήνου ήταν χαμηλότερα των προσδοκιών.

Πτώση άνω του 3% καταγράφει η μετοχή της Royal Dutch Shell, παρά τη σημαντική αύξηση που εμφάνισαν τα κέρδη της στο γ’ τρίμηνο.