Αποσχίσεις μονάδων και δημόσιες εγγραφές αξίας 100 δισ. ευρώ ετοιμάζουν ευρωπαϊκοί όμιλοι (γράφημα)

Μια σειρά ευρωπαϊκών εταιρειών σχεδιάζουν να εισάγουν αυτόνομα στο χρηματιστήριο επιχειρηματικές μονάδες συνολικής αξίας άνω των 100 δισ. δολαρίων, προσφέροντας μια σπάνια φωτεινή νότα στη χαμηλή δραστηριότητα των κεφαλαιαγορών.Μεταξύ αυτών, σύμφωνα με το Bloomberg, βρίσκονται ο ελβετικός κολοσσός δομικών υλικών Holcim AG και η πολυεθνική Unilever Plc, που εξετάζουν την απόσχιση και αυτόνομη δημόσια εγγραφή
σημαντικών τομέων τους με στόχο την αύξηση της απόδοσης προς τους μετόχους και την ενίσχυση της εστίασης τους στις βασικές δραστηριότητες τουςΣτο ίδιο μήκος κύματος βρίσκονται επίσης η ελβετική βιομηχανική ABB Ltd. και η γερμανική BASF SE, που εξετάζουν ανάλογες κινήσεις.Η τάση αυτή θεωρείται ένδειξη ενός ευρύτερου κύματος εταιρικής αναδιάρθρωσης στην Ευρώπη, σε μια περίοδο όπου οι δημόσιες εγγραφές νέων μετοχών παραμένουν περιορισμένες λόγω της αστάθειας που προκαλούν οι εμπορικές πολιτικές του Ντόναλντ Τραμπ.«Βλέπουμε σαφώς περισσότερες εισηγμένες εταιρείες στην Ευρώπη να εξετάζουν αποσχίσεις μονάδων ως μέσο απελευθέρωσης αξίας που δεν αναγνωρίζεται από την αγορά», σχολιάζει ο Κρις Μορτ, της Freshfields.Η συνολική αποτίμηση των σχεδιαζόμενων αποσχίσεων ξεπερνά τα 100 δισ. δολάρια, σύμφωνα με ανάλυση του Bloomberg. Οι αποσχίσεις μονάδων θεωρούνται λιγότερο εκτεθειμένες στην αστάθεια, καθώς δεν περιλαμβάνουν άντληση νέου κεφαλαίου. Οι μέτοχοι της μητρικής εταιρείας αποκτούν μετοχές της νέας εταιρείας, η οποία λειτουργεί ανεξάρτητα.«Σε περιβάλλον έντονης μεταβλητότητας, οι αποσχίσεις δεν είναι απλώς οικονομική μηχανική, είναι τακτικές επιβίωσης», εξηγεί ο Τζον Πλασάρ, της Mirabaud Group. «Οι χαοτικές πολιτικές του Τραμπ ίσως ταράζουν τις αγορές, αλλά δεν μειώνουν τη διάθεση για καθαρές και ευέλικτες δομές που προσφέρουν οι αποσχίσεις».Η Holcim ετοιμάζεται να εισαγάγει στο χρηματιστήριο τη θυγατρική της για τη Βόρεια Αμερική, Amrize Ltd., στις αγορές της Νέας Υόρκης και της Ζυρίχης τον επόμενο μήνα, με αξία που εκτιμάται μεταξύ 30 και 50 δισ. δολαρίων, δηλαδή σχεδόν όσο και ο μητρικός όμιλος.Η Continental AG σχεδιάζει την εισαγωγή της μονάδας αυτοκινητοβιομηχανίας που διαθέτει στο χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης τον Σεπτέμβριο.Παράλληλα, η Anglo American Plc προγραμματίζει να διανείμει στους μετόχους το μεγαλύτερο μέρος του ποσοστού της στην Anglo American Platinum Ltd., ενόψει της εισαγωγής της τελευταίας στο χρηματιστήριο του Λονδίνου, στις αρχές Ιουνίου. Η κίνηση εντάσσεται στο σχέδιο αναστροφής της πορείας της αγγλικής μεταλλευτικής εταιρείας, έπειτα από την απόρριψη της πρότασης εξαγοράς που είχε κάνει η BHP πέρυσι.Η Unilever σχεδιάζει την απόσχιση της μονάδας παγωτού αξίας περίπου 20 δισ. δολαρίων έως το τέλος του έτους, στο πλαίσιο μιας σπάνιας τριπλής εισαγωγής στα χρηματιστήρια του Άμστερνταμ, του Λονδίνου και της Νέας Υόρκης. Η νέα εταιρεία, με την ονομασία The Magnum Ice Cream Company, θα ξεκινήσει να λειτουργεί αυτόνομα από τον Ιούλιο.Οι αποσχίσεις βοηθούν τις εταιρείες να μειώσουν το «discount» που επιβάλλει η αγορά στη συνολική αποτίμηση ενός ομίλου με πολλαπλές δραστηριότητες. Η νέα εταιρεία μπορεί να αποτιμηθεί σε καλύτερη σύγκριση με τους ανταγωνιστές της, ενώ ο μητρικός όμιλος απελευθερώνεται για να επαναπροσδιορίσει τις προτεραιότητές του.«Σε κάποιες περιπτώσεις η ίδια η εταιρεία διαπιστώνει ότι η αγορά δεν αποδίδει πλήρως την αξία της», σημειώνει ο Μορτ της Freshfields. «Σε άλλες, η πίεση προέρχεται από ακτιβιστές επενδυτές που ωθούν το διοικητικό συμβούλιο σε δράση».Πάντως, η αναμενόμενη ώθηση στην αποτίμηση δεν έρχεται απαραιτήτως άμεσα. Ενδεικτικά, οι μετοχές της γαλλικής Vivendi SE έχουν αυξηθεί κατά 55% από τότε που η εταιρεία διαχωρίστηκε σε τέσσερις επιμέρους επιχειρήσεις (Canal+, Havas, Louis Hachette κ.ά.), όμως η συνολική τους κεφαλαιοποίηση παραμένει περίπου στα ίδια επίπεδα με πριν.Δεν φτάνουν, εξάλλου, όλες οι αποσχίσεις στην τελική φάση αυτόνομης εισαγωγής στο χρηματιστήριο. Σε αρκετές περιπτώσεις, οι μητρικοί όμιλοι εξετάζουν και την πιθανότητα πώλησης της αυτόνομης μονάδας, όπως συμβαίνει με τον τομέα ρομποτικής της ABB, αξίας 3,5 δισ. δολαρίων.Διαβάστε ακόμηΣτάσσης: Στα €2 δισ. ο στόχος EBITDA για το 2025 – Η στρατηγική της ΔΕΗ για επενδύσεις και επαναγορά μετοχώνΝτίμον: Οι αγορές είναι υπερβολικά αισιόδοξες – Ο S&P 500 θα καταρρεύσειΑυτός είναι ο Νέος Αναπτυξιακός Νόμος – Στόχος ο παραγωγικός μετασχηματισμός της οικονομίαςΓια όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Keywords
Τυχαία Θέματα