Ernst&Young: Πολλές ακόμη οι προκλήσεις για την ελληνική οικονομία – Ευάλωτη η Ευρωζώνη
Δυναμική ανάκαμψη θα παρουσιάσει η Ευρωζώνη, σταδιακά, μετά τη στασιμότητα των πρώτων 6 μηνών του 2014 που επέδειξε και παρά το γεγονός ότι ο κίνδυνος του αποπληθωρισμού δεν έχει εκλείψει.
Σύμφωνα με την πρόσφατη έκθεση Eurozone Forecast (EEF) Autumn 2014 της ΕΥ, το ΑΕΠ θα αυξηθεί κατά 0,9% το τρέχον έτος, 1,5% το 2015 και 1,7% το 2016. Μετά από δύο χρόνια μείωσης της παραγωγής, η ανάκαμψη είναι ευπρόσδεκτη, αλλά ο ρυθμός ανάπτυξης θα παραμείνει αισθητά χαμηλότερος από το μέσο όρο του 2,3% της προ-κρίσης περιόδου 1997 – 2007.
Την ίδια στιγμή, η ανεργία στην Ευρωζώνη έχει πλέον σταματήσει να αυξάνεται. Παρά το γεγονός ότι η μείωση της ανεργίας αναμένεται να είναι σταδιακή, με το ποσοστό της να φθάνει στο 10,9% μέχρι το τέλος του 2016, από 11,4% που είναι σήμερα, η εξέλιξη αυτή θα τονώσει περαιτέρω την εμπιστοσύνη των καταναλωτών. Επιπλέον, η περιορισμένη ανάκαμψη του πραγματικού διαθέσιμου εισοδήματος κατά 1% το 2015 και 1,4% το 2016, θα πρέπει να ενισχύσει τις καταναλωτικές δαπάνες.
Οι ενθαρρυντικές ενδείξεις ενισχύονται επίσης από τη συνεχιζόμενη βελτίωση στο χρηματοπιστωτικό τομέα, καθώς σύμφωνα με την έκθεση του Eurozone, εμφανίζεται χαλάρωση των πιστωτικών περιορισμών οπότε και το πρόγραμμα στοχευμένων αναχρηματοδοτήσεων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (TLTRO) ενδέχεται να ενισχύσει το δανεισμό προς τις επιχειρήσεις. Αυτό, αναμένεται να προκύψει σε συνδυασμό με τη σχετική τόνωση της οικονομικής δραστηριότητας και την εξασθένηση του ευρώ, γεγονός που σημαίνει ότι ο αποπληθωρισμός θα (πρέπει να) αποφευχθεί. Ωστόσο, οι χώρες της Ευρωζώνης θα βιώσουν μια παρατεταμένη περίοδο χαμηλού πληθωρισμού, όμως θα παραμένει μια σημαντική πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα στην αγορά εργασίας και η ανάγκη για περαιτέρω απομόχλευση του δανεισμού για τις επιχειρήσεις, τα νοικοκυριά και τις κυβερνήσεις.
Ο Mark Otty, Area Managing Partner της ΕΥ για την Ευρώπη, την Μέση Ανατολή, την Ινδία και την Αφρική, συμπληρώνει ότι «ακόμη κι αν τα ποσοστά της ανεργίας παραμείνουν υψηλά, η αγοράς εργασίας σε πολλές χώρες της Ευρωζώνης δεν προβλέπεται να φθάσει σε σημείο καμπής. Αυτό είναι θετικό, τόσο από κοινωνική άποψη, όσο και λόγω των επιπτώσεων ως προς την εμπιστοσύνη των καταναλωτών. Ωστόσο, εξακολουθούν να υπάρχουν σημαντικοί κίνδυνοι για την ανάκαμψη, ιδίως από γεωπολιτικά γεγονότα που ενδέχεται να υπονομεύσουν την εμπιστοσύνη των επιχειρήσεων και το εμπόριο διεθνώς».
Η Ελληνική οικονομία επιστρέφει στην ανάπτυξη, ωστόσο οι δημοσιονομικοί κίνδυνοι παραμένουν
Μετά από έξι χρόνια ύφεσης, κατά την οποία η Ελληνική οικονομία συρρικνώθηκε κατά 25%, σύμφωνα με τα στοιχεία του Eurozone της ΕΥ, προκύπτει ότι η οικονομική δραστηριότητα έχει σταθεροποιηθεί και η οικονομία δεν συρρικνώνεται πλέον. Ειδικότερα, τα τελευταία στοιχεία της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για το οικονομικό κλίμα δείχνουν ότι θα υπάρξει ανάπτυξη κατά το 3ο τρίμηνο. Οι λιανικές πωλήσεις και η βιομηχανική παραγωγή παρουσιάζουν αύξηση σε ετήσια βάση, ενώ το ποσοστό ανεργίας σταθεροποιήθηκε στο 27%. Όπως προβλέπεται στην έκθεση, το 2015 θα πραγματοποιηθεί αύξηση του ΑΕΠ κατά 1,4% μετά από ουσιαστικά μηδενική ανάπτυξη φέτος. Ωστόσο, η Ελλάδα εξακολουθεί να αντιμετωπίζει πολλές προκλήσεις για να μετατρέψει την πρόοδο αυτή σε μια βιώσιμη ανάκαμψη.
Η πρόοδος στο δημοσιονομικό πεδίο υπήρξε πραγματικά «ηρωική» καθώς ένα δημοσιονομικό έλλειμμα άνω του 15% του ΑΕΠ το 2009 έχει μετατραπεί σε ένα σημαντικό πρωτογενές δημοσιονομικό πλεόνασμα το 2013. Το πλεόνασμα είναι μεγαλύτερο από τον στόχο του προγράμματος και επιτεύχθηκε νωρίτερα από ότι όριζε το χρονοδιάγραμμα. Η Ελλάδα έχει σήμερα το υψηλότερο κυκλικά προσαρμοσμένο πρωτογενές πλεόνασμα στην Ευρωζώνη. Ωστόσο, αν και ο ρυθμός της δημοσιονομικής προσαρμογής πρέπει να περιορισθεί, είναι αναγκαίο να γίνουν ακόμη αρκετά προκειμένου να επιτευχθεί πρωτογενές πλεόνασμα 3% του ΑΕΠ το 2016. Σήμερα το ΔΝΤ εκτιμά ότι θα υπάρξει ένα δημοσιονομικό έλλειμμα της τάξης του 1% του ΑΕΠ για το 2015.
Οι καθυστερήσεις στην υλοποίηση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, προκάλεσαν υστέρηση στην ανταγωνιστικότητα της ελληνικής οικονομίας, διεθνώς. Παρά το γεγονός ότι οι ονομαστικοί μισθοί στον ιδιωτικό τομέα μειώθηκαν κατά 16% από το 2009, το ΔΝΤ εκτιμά ότι η πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία είναι υπερτιμημένη κατά περίπου 10%, ενώ η αναμενόμενη συμβολή του εμπορικού ισοζυγίου στην επίτευξη θετικών ρυθμών ανάπτυξης δεν πραγματοποιήθηκε.
Το μέγεθος της ύφεσης επέδρασε αρνητικά και στους ισολογισμούς του ιδιωτικού τομέα. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια (NPLs) έφθασαν σχεδόν στο 40% στο τέλος του 2013, ενώ ο δείκτης κάλυψης (provisions over NPL) ήταν μόνο 49%.
Διαφοροποίηση του ρυθμού ανάκαμψης μεταξύ των χωρών του πυρήνα της Ευρωζώνης
Διαρθρωτικοί παράγοντες ενδέχεται να εμποδίσουν την ταχύτερη ανάκαμψη στη Γαλλία, την Ιταλία και την Ελλάδα. Στην Πορτογαλία, την Ιρλανδία και την Ισπανία, οι δραστικές περικοπές του μοναδιαίου κόστους εργασίας και οι φιλόδοξες μεταρρυθμίσεις στην αγορά εργασίας έχουν αυξήσει τα μερίδια αγοράς των εξαγωγών, σε αντίθεση με τη Γαλλία και την Ιταλία, όπου η ανταγωνιστικότητα έχει μειωθεί.
Στη Γερμανία και την Ισπανία, αναμένεται αύξηση των επενδύσεων κατά 2,5% και 1,1% αντίστοιχα, για το 2014, ενώ οι εταιρείες στη Γαλλία και την Ιταλία συνεχίζουν να μειώνουν τις κεφαλαιακές τους δαπάνες. Επιπλέον, στη Γαλλία αναμένεται για το 2014 οριακή αύξηση του ΑΕΠ κατά 0,4% και στην Ιταλία συρρίκνωση κατά 0,2% στην Ιταλία, σε αντίθεση με την προβλεπόμενη ανάκαμψη κατά 1,3% στην Ισπανία, και την ανάπτυξη κατά 1,5% στη Γερμανία. Στην Ιρλανδία αναμένεται επίσης σημαντική αύξηση του ΑΕΠ της τάξεως του 2,8%.
Κατά το 2015-16, οι διαφορές στο ρυθμό της ανάκαμψης των χωρών του πυρήνα της Ευρωζώνης, αναμένεται να μειωθούν, αλλά η απόκλιση που δημιουργήθηκε κατά το διάστημα που προηγήθηκε, θα συνεχιστεί. Οι προοπτικές ανάπτυξης στην Ελλάδα και την Κύπρο, καθώς και τη Φινλανδία και την Ιταλία, φαίνεται να είναι ιδιαίτερα ευάλωτες τόσο στους εγχώριους όσο και στους εξωτερικούς κραδασμούς.
Οι επενδύσεις αποτελούν τη νέα κινητήρια δύναμη της ανάκαμψης
Ενώ αρχικώς, η ανάκαμψη βασίσθηκε σε μεγάλο βαθμό στη βελτίωση των εμπορικών επιδόσεων, τα επόμενα χρόνια η εγχώρια ζήτηση αναμένεται να διαδραματίσει μεγαλύτερο ρόλο. Ωστόσο, η πρόσφατη υποτίμηση του ευρώ θα βοηθήσει τους εξαγωγείς, ιδίως στις λιγότερο ανταγωνιστικές οικονομίες. Οι εξαγωγές αναμένεται να αυξηθούν κατά περίπου 3% το 2014, φθάνοντας στο 4,1% το 2015 και στη συνέχεια το 4,3% το 2016.
Η βελτίωση του εμπορικού περιβάλλοντος με τη σειρά της, καθώς και η αυξημένη πρόσβαση σε χρηματοδότηση, θα επιτρέψει στις επιχειρήσεις να αυξήσουν τις επενδυτικές δαπάνες τους. Σύμφωνα με την έκθεση, ο ρυθμός αύξησης των κεφαλαιακών δαπανών θα ανακάμψει αισθητά, φθάνοντας το 2,4% το 2015 και το 2,8% το 2016, από 1,3% το 2014. Ως αποτέλεσμα, η συμβολή των επενδύσεων στην ανάπτυξη, η οποία ήταν έντονα αρνητική το 2013, αναμένεται να είναι μέτρια το 2014 και στη συνέχεια σταθερή το 2015 και το 2016.
Ωστόσο, η ανάκαμψη των επενδύσεων, κατά πάσα πιθανότητα, θα είναι ασθενέστερη από ότι σε προηγούμενες περιόδους ύφεσης, λόγω των υψηλών επιπέδων του εταιρικού χρέους και του αυξημένου πραγματικού κόστους δανεισμού για τις μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΕ).
Όπως τονίζει ο Mark Otty «η πρόσβαση στην τραπεζική χρηματοδότηση για τις ΜΜΕ θα είναι ζωτικής σημασίας αν θέλουμε να υπάρξει σημαντική και διαρκής ανάκαμψη των επενδύσεων στην περιοχή. Η πρόσφατη απόφαση της ΕΚΤ να αγοράσει τους χρεόγραφα με εμπράγματες εγγυήσεις θα πρέπει να συμβάλει στην ανάπτυξη αυτής της πηγής χρηματοδότησης για τις μικρές επιχειρήσεις σε μεσοπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη βάση. Ωστόσο κατά τα επόμενα δύο χρόνια φαίνεται πιο πιθανό οι ΜΜΕ να παραμείνουν εξαρτημένες από την τραπεζική χρηματοδότηση.»
Οι καταναλωτικές δαπάνες αποκτούν δυναμική
Σύμφωνα με την έκθεση προβλέπεται, ότι η κατανάλωση θα αποκτήσει δυναμική και θα αποτελέσει μια σημαντική κινητήρια δύναμη για την ανάπτυξη το 2015 και το 2016, διπλασιάζοντας σχεδόν το ρυθμό της ανάπτυξης που είδαμε το 2014.
Η καταναλωτική εμπιστοσύνη ανακάμπτει και η προβλεπόμενη μείωση στο ποσοστό ανεργίας θα έχει θετική επίπτωση για την κατανάλωση. Η αύξηση των εισοδημάτων και η μείωση της ανεργίας ενδέχεται επίσης να ωθήσουν τους καταναλωτές να μειώσουν προληπτικά την αποταμίευση και να αυξήσουν τις δαπάνες.
Μια πιθανή ώθηση στις δαπάνες των νοικοκυριών μπορεί να προέλθει και από ενδεχόμενη ανάκαμψη της καταναλωτικής πίστης, ως αποτέλεσμα του προγράμματος TLTRO και της χαλάρωσης των πιστωτικών συνθηκών, όπως επεσήμανε η Έκθεση Τραπεζικού Δανεισμού της ΕΚΤ του Ιούνιο. Στην έκθεση προβλέπεται, επίσης, αυξημένη ζήτηση για δάνεια των νοικοκυριών. Συνδυαστικά, οι παράγοντες αυτοί θα πρέπει να συμβάλουν στην επιτάχυνση του ρυθμού αύξησης της κατανάλωσης στο 1,4% το 2015 και 1,5% το 2016, από μόλις 0,8% το φέτος.
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Συνελήφθησαν οι δράστες της ληστείας στην Αιτωλοακαρνανία
- Οι ποινές στους έξι για τις ληστείες στο Βελβεντό
- Η πρόταση ΣΥΡΙΖΑ για χρέη σε Δημόσιο, τράπεζες και ασφαλιστικά ταμεία
- Προς 0,80 ευρώ/λίτρο το πετρέλαιο θέρμανσης, εφέτος, για όσους δικαιούνται επίδομα
- «Βόμβα» της Goldman Sachs για ευρώ – δολάριο
- Τι αναφέρει η επιστολή ΣΠΕΦ προς ΛΑΓΗΕ
- Επιστολή ΣΠΕΦ προς ΛΑΓΗΕ για την μη καταβολή ανείσπρακτου ΦΠΑ
- ΟΠΑΠ: Σύσταση “buy” και τιμή-στόχο 13,6 ευρώ από τη Eurobank – “Θετική η απόφαση του ΣτΕ”
- Ρωσία: Θα υπερασπιστούμε τους Ρώσους πολίτες στη Μολδαβία σε περίπτωση ένοπλης σύγκρουσης
- PayPal: Αγορές μέσω internet χωρίς πιστωτική κάρτα
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις BankWars
- ΟΠΑΠ: Σύσταση “buy” και τιμή-στόχο 13,6 ευρώ από τη Eurobank – “Θετική η απόφαση του ΣτΕ”
- PayPal: Αγορές μέσω internet χωρίς πιστωτική κάρτα
- ΟΜΟΛΟΓΑ: Έκανε το …θαύμα του ο Μ. Ντράγκι – Αποκλιμάκωση του ελληνικού spread
- Α. Τσίπρας: Αυτές είναι προτάσεις του ΣΥΡΙΖΑ για τα «κόκκινα» δάνεια
- New York Times: Προσοχή – Πώς κλέβουν παιδόφιλοι τις φωτογραφίες των παιδιών σας
- ΠΑΣΟΚ: Συνέδριο πριν από τις εκλογές ζητά ο Κ. Σκανδαλίδης – «Ο ηγέτης κρίνεται κάθε μέρα»
- Ελληνική Επιχειρηματική Αποστολή στην Αίγυπτο 26 – 31/10/2014
- ΤΑΥΡΟΣ: Νέος σταθμός του Προαστιακού – Σε λειτουργία από σήμερα
- Συνάντηση Π. Καμμένου – Θ. Φέσσα: “Χρειαζόμαστε εθνικό σχέδιο ανάπτυξης” λέει ο πρόεδρος του ΣΕΒ
- Τελευταία Νέα BankWars
- Ελληνική Επιχειρηματική Αποστολή στην Αίγυπτο 26 – 31/10/2014
- Συνάντηση Π. Καμμένου – Θ. Φέσσα: “Χρειαζόμαστε εθνικό σχέδιο ανάπτυξης” λέει ο πρόεδρος του ΣΕΒ
- PayPal: Αγορές μέσω internet χωρίς πιστωτική κάρτα
- New York Times: Προσοχή – Πώς κλέβουν παιδόφιλοι τις φωτογραφίες των παιδιών σας
- ΟΠΑΠ: Σύσταση “buy” και τιμή-στόχο 13,6 ευρώ από τη Eurobank – “Θετική η απόφαση του ΣτΕ”
- ΟΜΟΛΟΓΑ: Έκανε το …θαύμα του ο Μ. Ντράγκι – Αποκλιμάκωση του ελληνικού spread
- Α. Τσίπρας: Αυτές είναι προτάσεις του ΣΥΡΙΖΑ για τα «κόκκινα» δάνεια
- ΠΑΣΟΚ: Συνέδριο πριν από τις εκλογές ζητά ο Κ. Σκανδαλίδης – «Ο ηγέτης κρίνεται κάθε μέρα»
- ΤΑΥΡΟΣ: Νέος σταθμός του Προαστιακού – Σε λειτουργία από σήμερα
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Ιράκ: Νέες επιδρομές βρετανικών μαχητικών εναντίον του Ισλαμικού Κράτους
- Chrysler: Αύξηση των πωλήσεων κατά 19% το Σεπτέμβριο έναντι εκτιμήσεων για 16%
- ΗΠΑ: 213.000 νέες θέσεις εργασίας στον ιδιωτικό τομέα το Σεπτέμβριο έναντι εκτιμήσεων για 210.000
- ΕΒΖ: Αλλαγές ανώτατων στελεχών
- Χαΐδεμένος: Ποσοστό 3,54% απέκτησε η κ. Καλλιόπη Αυδή
- Σταϊκούρας κατά Στουρνάρα και τρόικας: Άδικη και αναποτελεσματική η εξίσωση φόρου στο πετρέλαιο
- Αντιπαράθεση Μητσοτάκη - Μπαλασόπουλου για τις μετατροπές συμβάσεων
- ΕΥ: Αύξηση του ΑΕΠ κατά 1,4% το 2015 στην Ελλάδα
- Jerry Yang: Ο άνθρωπος πίσω από το πιο επικερδές "στοίχημα" στην ιστορία της Silicon Valley