AEGEAN: Τι δείχνουν τα… ψιλά (μα εξαιρετικά “βαριά”) μεγέθη α’ εξαμήνου 2024!

Του Παναγιώτη Μαρκέτου

Έννοιες σύνθετες, πρωτοεμφανιζόμενες εν πολλοίς, δυσνόητες στο ευρύ κοινό, μα εξαιρετικά χρήσιμες, όσο και καθοριστικής σημασίας και πρωτίστως αξίας για τα διοικητικά στελέχη αεροπορικών εταιρειών.

Κι αυτό, καθώς κρίνουν σε σημαντικό βαθμό την καθημερινή ευρωστία του… ταμείου και κατ’ επέκταση τη συνολικότερη εικόνα των μεγεθών τριμήνου, εξαμήνου, μα και έτους.

Μάλιστα, εάν στα προαναφερθέντα προσθέστε τα ταμειακά διαθέσιμα, αλλά και τις δανειοδοτικές ανάγκες ενός αερομεταφορέα, τότε σίγουρα έχετε ανάγλυφα την εικόνα που καθορίζει το σήμερα και εν πολλοίς

δύναται να προσδιορίσει την επόμενη ημέρα. Για την ακρίβεια, το πως διαμορφώνεται το πεδίο και τι είδους κινήσεις μπορεί να κάνει αποσκοπώντας στη διεύρυνση του αποτυπώματος που διαθέτει στην αγορά και την «υγεία» περί των οικονομικών δεδομένων που την χαρακτηρίζει.

Στοιχείο, το οποίο ταιριάζει… γάντι στην AEGEAN, όπως προκύπτει με βάση τα αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου και δεύτερου τριμήνου για το τρέχον έτος, που δημοσιοποίησε μόλις προχθές. 

Κι ενώ σε πρώτη «ανάγνωση» των «παραδοσιακών» δεδομένων μιας εξαμηνιαίας οικονομικής κατάστασης, τα χαμόγελα και η αισιοδοξία των ανθρώπων του κορυφαίου αερομεταφορέα στην χώρα μας είναι φαρδιά και μεγάλη, αντίστοιχα, εκείνοι που επιχειρούν να εισχωρήσουν ακόμη βαθύτερα και πέρα από τα πρώτης γραμμής στοιχεία (λ.χ. κύκλος εργασιών, κέρδη EBITDA, κέρδη μετά από φόρους κ.ο.κ.), ανακαλύπτουν μια σειρά από… ψιλά γράμματα δεδομένα, τα οποία ωστόσο επιδρούν καταλυτικά στην διαμόρφωση ενός άκρως ανταγωνιστικού αεροπορικού ομίλου, ο οποίος από καιρό έχει ξεφύγει από τα «στενά» όρια της πατρίδας μας, ανοίγοντας τα φτερά του -αρχικά- σε πανευρωπαϊκό και σύντομα σε παγκόσμιο επίπεδο!

Για παράδειγμα, το σύνολο των ταμειακών διαθεσίμων, δεσμευμένων καταθέσεων και τα άμεσα ρευστοποιήσιμα χρηματοοικονομικά στοιχεία της εταιρείας κατά το α’ εξάμηνο του 2024, ανέρχεται σε 814,4 εκατομμύρια ευρώ, αυξημένο αισθητά σε σχέση με τα 706,32 εκατομμύρια ευρώ που ήταν στο τέλος του β’ εξαμήνου του περασμένου έτους. Μάλιστα, το ακόμη πιο εντυπωσιακό στοιχείο είναι πως το (ακόμη πιο) «γεμάτο» ταμείο, στα τέλη Ιουνίου, φέτος, προέκυψε, αφού είχαν προηγηθεί (και αφαιρεθεί από το συνολικότερο ποσό) η εξαγορά των Τίτλων Κτήσης Μετοχών (Warrants) και την καταβολή προς το Δημόσιο τιμήματος ύψους €85,3 εκατομμυρίων και η πληρωμή μερίσματος ύψους €67 εκατομμυρίων για τη χρήση του 2023. 

Η υγεία των «αφανών» δεικτών

Σε επίπεδο ASK (Συνολικές Διαθέσιμες Προς Πώληση Χιλιομετρικές Θέσεις σε εκατ.), το εξάμηνο Ιανουαρίου-Ιουνίου, φέτος, το πλήθος ήταν 9.533, έναντι 8.703 το αντίστοιχο εξάμηνο του 2023, μέγεθος αυξημένο κατά -περίπου- 11%.

Οι συνολικοί επιβάτες που διακινήθηκαν κατά το ίδιο χρονικό διάστημα του 2024, ανήλθαν σε 7.255.000 έναντι 6.642.000, εμφανίζοντας αύξηση της τάξεως του 9%.

Ο δείκτης του Passenger Yield, ο οποίος -ουσιαστικά- διαιρεί το σύνολο των εσόδων από τη μεταφορά επιβατών με το σύνολο των επιβατών πολλαπλασιαζόμενο επί το συνολικό αριθμό των διανυομένων χιλιομέτρων, κατά το φετινό εξάμηνο διαμορφώθηκε σε 9,67 έναντι 9,52 πέρυσι.

Σχετικά με τον δείκτη RPK (Συνολικοί Χιλιομετρικοί Επιβάτες σε εκατ.) φέτος ήταν 7.745, σε σχέση με 7.126 κατά το α’ εξάμηνο του 2023.

Όσο για το μέσο έσοδο ανά χιλιομετρική θέση (Revenue per Available Seat Kilometer – RASK), φέτος διαμορφώθηκε (σε λεπτά του €) σε 7,86, έναντι 7,79 κατά το περυσινό α’ εξάμηνο. Πως υπολογίζεται; Ως ο λόγος των συνολικών εσόδων προς τις συνολικές διαθέσιμες θέσεις προς πώληση πολλαπλασιαζόμενες επί τα συνολικά διανυόμενα χιλιόμετρα.

Σε ότι αφορά στον συντελεστή πληρότητας προγραμματισμένων πτήσεων, που είναι απόρροια του λόγου των χιλιομετρικών επιβατών (RPK) ως προς τις διαθέσιμες χιλιομετρικές θέσεις (ASK), για το α’ εξάμηνο του 2024 κινήθηκε ελαφρά μειωμένος (0,8 pp) εν συγκρίσει με το αντίστοιχο περυσινό χρονικό διάστημα. Σημειώνεται ότι χιλιομετρικοί επιβάτες είναι το μέγεθος που προκύπτει από το γινόμενο του αριθμού επιβατών ανά πτήση επί τα διανυόμενα χιλιόμετρα ανά πτήση επί τις συνολικές πτήσεις.

Against all metrics and odds!

Το ακόμη πιο εντυπωσιακό στοιχείο είναι πως τα ανωτέρω στοιχεία έγιναν πραγματικότητα από μέρους της AEGEAN παρά το γεγονός πως κατά το α’ εξάμηνο του 2024 πραγματοποίησε 57.572 πτήσεις, έναντι 51.767 πέρυσι (+11%), οι ώρες πτήσεων ήταν αισθητά αυξημένες (13%), καθώς από 86.803 πέρυσι, το φετινό εξάμηνο «σκαρφάλωσαν» σε 97.750, ενώ και η μέση χιλιομετρική απόσταση των πτήσεων ήταν αυξημένη κατά 2% σε ετήσια βάση (926 το φετινό εξάμηνο έναντι 909 το αντίστοιχο του 2023). Οι τελευταίοι δείκτες είναι άμεσα συναρτώμενοι με την κατανάλωση αεροπορικού καυσίμου και καταδεικνύοντας αυξημένα μεγέθη, συνεπακόλουθα «εκτόξευσαν» τα έξοδα που σχετίζονται με την προμήθεια και κατανάλωση καυσίμων. Πόσα ήταν αυτά τα έξοδα; 168.300,27 χιλιάδες ευρώ κατά το εξάμηνο Ιανουαρίου-Ιουνίου φέτος, εν συγκρίσει με 154.032,71 χιλιάδες ευρώ το αντίστοιχο χρονικό διάστημα του 2023. Μέγεθος αυξημένο κατά 9,3% κυρίως λόγω της αύξησης των πτητικών ωρών κατά 12,6% και της υψηλότερης κατανάλωσης καυσίμων λόγω της αυξημένης χρήσης των αεροσκαφών της οικογένειας Airbus Α320 ceo, το οποίο εν μέρει αντισταθμίστηκε από τη μείωση της μέσης τιμής καυσίμων συμπεριλαμβανομένης της αντιστάθμισης από παράγωγα προϊόντα. 

Παράλληλα, και το κόστος συντήρησης εμφανίζει αύξηση 19,7%, ως απόρροια της αύξησης του συνολικού αριθμού των αεροσκαφών και της αύξησης του πτητικού έργου σε σχέση με το ίδιο εξάμηνο του 2023, της ανάγκης αναγνώρισης προβλέψεων για μελλοντικές εργασίες συντήρησης λόγω της επέκτασης μισθώσεων παλαιότερων αεροσκαφών της οικογένειας Α320ceo. 

Συνεπακόλουθα, η αύξηση στο κόστος που σχετίζεται με τα τέλη υπέρπτησης, επίγειας εξυπηρέτησης και τις χρεώσεις αεροδρομίων επηρεάζεται από την αύξηση του επιχειρησιακού έργου του Ομίλου AEGEAN, καθώς επίσης και από αναπροσαρμογές στις τιμές λόγω του πληθωρισμού.

Κοντολογίς, η AEGEAN με τα δεδομένα που είχε στη διάθεσή της, κατάφερε να πετύχει εξαιρετικά υψηλό βαθμό σε ότι αφορά στο χρηματοιοικονομικό σκέλος, ως αποτέλεσμα -μεταξύ άλλων- της διάρθρωσης του πτητικού της προγράμματος, της διασποράς των αεροσκαφών, της ευφυούς λειτουργίας και της προσοχής σε θεμελιώδη στοιχεία που μετρούν για τους κορυφαίους παρόχους αεροπορικού έργου και δύναται να ανεβάσουν μια εταιρεία ή να της προκαλέσουν έντονους πονοκεφάλους και δυσεπίλυτα προβλήματα.