Eldorado Gold: Τι συμβαίνει με το έργο στις Σκουριές

Νεότερη ενημέρωση σχετικά με την πρόοδο κατασκευής του έργου χαλκού-χρυσού στις Σκουριές, καθώς και λεπτομερή πρόβλεψη παραγωγής και κόστους για το 2025 και προοπτικές παραγωγής σε βάθος τριετίας παρέχουν η Eldorado Gold Corporation και η θυγατρική της Ελληνικός Χρυσός.

Όπως έχει ήδη γνωστοποιηθεί, η στενότητα στην αγορά εργασίας στην Ελλάδα, ιδιαίτερα έντονη στον κατασκευαστικό τομέα, συνέχισε να

περιορίζει τη διαθεσιμότητα βασικού προσωπικού κατασκευών στις Σκουριές, με αποτέλεσμα τον μειωμένο ρυθμό αύξησης του εργατικού δυναμικού και καθυστέρηση της προόδου σε ορισμένους τομείς του έργου. Για να αντιμετωπίσει αυτούς τους περιορισμούς, η Eldorado ανέλαβε πρόσφατα, και έχει πλέον ολοκληρώσει, μια ολοκληρωμένη ανάλυση για να αξιολογήσει και, όπου είναι δυνατόν, να μετριάσει τον αντίκτυπό τους στο χρονοδιάγραμμα και το κόστος του έργου. Αυτή η ανάλυση περιλαμβάνει τη βελτιστοποίηση του πλάνου παραγωγής, το οποίο αναμένεται τώρα να παρέχει ταχύτερη πρόσβαση σε μετάλλευμα υψηλότερης περιεκτικότητας σε χρυσό μέσω της πρώιμης έναρξης των μεταλλευτικών εργασιών και να επιταχύνει τη λειτουργία της μονάδας επεξεργασίας (εργοστάσιο εμπλουτισμού).  

Η πρώτη παραγωγή στις Σκουριές αναμένεται το πρώτο τρίμηνο του 2026, ακολουθούμενη από εμπορική παραγωγή στα μέσα του 2026. Η αναθεωρημένη εκτίμηση κόστους κεφαλαίου του έργου ενσωματώνει αύξηση περίπου 143 εκατ. δολαρίων ή 15,5% σε σχέση με προηγούμενες εκτιμήσεις κόστους κεφαλαίου, σε συνολικά περίπου 1,06 δισ. δολάρια. Επιπλέον, η Εταιρεία αναμένει να υλοποιήσει πρόσθετη εξόρυξη και παραγωγή προ-εμπορικής λειτουργίας και έχει επιταχύνει την αγορά κινητού εξοπλισμού υψηλότερης δυναμικότητας (αρχικά αναμενόταν να αγοραστεί μετά την εμπορική παραγωγή), με αποτέλεσμα 154 εκατ. δολάρια επιταχυμένου λειτουργικού κεφαλαίου πριν από την εμπορική παραγωγή.

Το αναθεωρημένο χρονοδιάγραμμα και οι εκτιμήσεις κόστους εξακολουθούν να επηρεάζονται από την απαιτούμενη αύξηση του εργατικού δυναμικού, με στόχο τη διατήρηση περίπου 1.300 εργαζομένων στο εργοτάξιο στην κορύφωση της κατασκευαστικής περιόδου. Η Εταιρεία συνεχίζει να σημειώνει πρόοδο, επιτυγχάνοντας ένα σύνολο περίπου 1.150 εργαζομένων στα τέλη Ιανουαρίου. Ο παράγοντας κινδύνου που σχετίζεται με το εργατικό δυναμικό θα είναι υπαρκτός και μετά την αύξηση του απαιτούμενου προσωπικού, καθώς η Εταιρεία θα επιδιώκει να ενσωματώνει και να διαχειρίζεται προσωπικό με ποικίλες δεξιότητες (σε σκυρόδεμα, μηχανικά, ηλεκτρικά και συστήματα ελέγχου), απαραίτητες για την υποστήριξη των διαφόρων μερών του έργου που θα κατασκευάζονται.

Έως τις 31 Δεκεμβρίου 2024, η Εταιρεία έχει πραγματοποιήσει περίπου 512 εκατ. δολάρια κεφαλαιουχικών δαπανών στις Σκουριές, με περίπου 705 εκατ. δολάρια να αναμένεται να υποστηρίξουν τη φάση της εμπορικής παραγωγής, συμπεριλαμβανομένου του επιταχυμένου λειτουργικού κεφαλαίου.

Η Εταιρεία διατηρεί ισχυρή οικονομική θέση, με περίπου 857 εκατ. δολάρια σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών και συνολική ρευστότητα περίπου 1,1 δισ. δολαρίων στις 31 Δεκεμβρίου 2024. Το έργο παραμένει πλήρως χρηματοδοτούμενο μέσω του ισολογισμού της εταιρείας και των υπολειπόμενων μη αναληφθέντων κεφαλαίων στο πλαίσιο της χρηματοδότησης της Εταιρείας για το έργο των Σκουριών.  Η ρευστότητα στο τέλος του έτους ενισχύθηκε περαιτέρω από την εκποίηση της συμμετοχής της στην G Mining Ventures τον Ιανουάριο 2025 με έσοδα ύψους 155 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ.

«Έχουμε αναθεωρήσει τις εκτιμήσεις έναρξης λειτουργίας και κόστους, παραμένοντας σίγουροι για τη μακροπρόθεσμη αξία του έργου των Σκουριών, που υπογραμμίζεται από την αρχική 20ετή διάρκεια ζωής του μεταλλείου με σημαντικό θετικό αντίκτυπο στην παραγωγή και το κόστος μας», δήλωσε ο George Burns, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της Eldorado Gold. «Οι Σκουριές θα διευρύνουν την επιχειρησιακή μας εμβέλεια και θα ισχυροποιήσουν τη θέση μας για μία βιώσιμη αναπτυξιακή πορεία και τη δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας. Συνεχίζουμε να λειτουργούμε με τρόπο υπεύθυνο και βιώσιμο με το έργο των Σκουριών να συμβάλλει σημαντικά στην ελληνική οικονομία και τις τοπικές κοινωνίες, με εκατοντάδες θέσεις εργασίας και σημαντικές κοινωνικές επενδύσεις για τους κατοίκους του Δήμου Αριστοτέλη.

Η επικαιροποιημένη πρόβλεψη για την παραγωγή χρυσού το 2025 αναμένεται να είναι μεταξύ 460.000 και 500.000 ουγγιών. Η μείωση σε σχέση με τις προηγούμενες προβλέψεις μας κατά το 2024 αφορά στη μεταβολή της αρχικής παραγωγής στις Σκουριές από το τρίτο τρίμηνο του 2025 στο πρώτο τρίμηνο του 2026. Επιπλέον, υπάρχει μείωση και στην πρόβλεψή μας τόσο στο Kisladag όσο και στην Ολυμπιάδα. Στο Kisladag, η αναμενόμενη παραγωγή έχει επηρεαστεί από μεγαλύτερους από τους προγραμματισμένους κύκλους επεξεργασίας (έκπλυσης) και χαμηλότερη περιεκτικότητα χρυσού στο μετάλλευμα. Στην Ολυμπιάδα, ο στόχος παραγωγής επηρεάστηκε από την καθυστέρηση στην αύξηση δυναμικότητας του μύλου θραύσης σε 650 χιλιάδες τόνους/έτος και την έκτακτη συντήρηση των φίλτρων συμπυκνώματος χρυσού.

Το κόστος μας έχει αυξηθεί λόγω των μισθολογικών πιέσεων στην Τουρκία και το Κεμπέκ και των αυξημένων μεταλλευτικών δικαιωμάτων διεθνώς λόγω της αναμενόμενης συνέχισης των υψηλότερων τιμών του χρυσού. Στην Τουρκία, η αύξηση οφείλεται κυρίως στο γεγονός ότι ο πληθωρισμός δεν αντισταθμίζεται επί του παρόντος πλήρως από την υποτίμηση της λίρας έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. Στο συγκρότημα Lamaque η αύξηση είναι κυρίως το αποτέλεσμα της μισθολογικής πίεσης από μια ανταγωνιστική αγορά εργασίας στο Κεμπέκ, καθώς και από τη χαμηλότερη περιεκτικότητα σε χρυσό καθώς το μεταλλείο Triangle επεκτείνεται».

Διακύμανση κόστους στις Σκουριές

Οι αναθεωρημένες εκτιμήσεις κόστους αφορούν σε έναρξη εμπορικής παραγωγής στα μέσα του 2026 με αποκλίσεις που κατανέμονται είτε στο Κεφάλαιο Έργου είτε στο Επιταχυμένο Λειτουργικό Κεφάλαιο.

Πίνακας 1. Έργο Σκουριές – Εκτιμήσεις Κόστους (εκατ. δολάρια ΗΠΑ)

Κατηγορία

Προηγούμενη Εκτίμηση

Αναθεωρημένη Εκτίμηση

Υλοποιήθηκε
(Δεκ-31-24)

Υπόλοιπο
(Δεκ-31-24)

Κεφάλαιο Έργου

920

1,063

505

558

Επιταχυμένο Λειτουργικό Κεφάλαιο

0

154

7

147

Συνολικό Κεφάλαιο και Κόστος

920

1,217

512

705

Κεφάλαιο Έργου

Η διακύμανση του κόστους του Κεφαλαίου Έργου σχετίζεται κυρίως με:

Έμμεσες δαπάνες: Ορισμένες σταθερές μηνιαίες δαπάνες, όπως αυτές που σχετίζονται με το εργατικό δυναμικό, τη σύμβαση διαχείρισης Μηχανικής, Προμηθειών και Διαχείρισης Κατασκευών του Έργου (EPCM), την ασφάλιση και τη διοικητική υποστήριξη, θα προκύπτουν για μια παρατεταμένη περίοδο κατασκευής.Ποσότητα υλικών: Υψηλότερες αναμενόμενες ποσότητες υλικών όπως σκυρόδεμα, χάλυβας και σωληνώσεις, που εντοπίστηκαν κατά την ολοκλήρωση των τεχνικών μελετών εφαρμογής (detailed engineering) σε συμμόρφωση με τις απαιτήσεις των ελληνικών κανονισμών και προτύπων.Λοιπά: Κλιμάκωση των μοναδιαίων τιμών από τους εργολάβους κατασκευής και άλλα θέματα.

Πίνακας 2. Κεφάλαιο Έργου – Απόκλιση από προηγούμενη εκτίμηση (εκατ. δολάρια ΗΠΑ)

Κατηγορία

Διαφορά

Έμμεσες δαπάνες

86

Υλικά

36

Λοιπά

21

Συνολική διακύμανση

143

Επιταχυμένο Λειτουργικό Κεφάλαιο

Η Εταιρεία εξέτασε και βελτιστοποίησε τα σχέδια έναρξης της παραγωγής του ανοιχτού ορύγματος και του υπόγειου μεταλλείου. Με την εμπορική παραγωγή να αναμένεται στα μέσα του 2026, η Εταιρεία αναμένει να επιβαρυνθεί με πρόσθετα κόστη παραγωγής μέχρι την εμπορική παραγωγή ύψους περίπου 154 εκατομμυρίων δολαρίων. Αυτές οι επιταχυμένες λειτουργικές δαπάνες αντικατοπτρίζουν τα εξής:

Παραγωγή προ-εμπορικής λειτουργίας: Η Εταιρεία συνεχίζει να προχωρά στην προετοιμασία της φάσης παραγωγής και αναμένει να υλοποιήσει πρόσθετη παραγωγή προ-εμπορικής λειτουργίας τόσο στο ανοιχτό όρυγμα όσο και στο υπόγειο μεταλλείο. Αυτό θα εξασφαλίσει την απρόσκοπτη λειτουργία των ομάδων παραγωγής και ταχύτερη πρόσβαση σε μεταλλεύματα υψηλότερης ποιότητας, επιτρέποντας στον μύλο να επεξεργάζεται υλικό υψηλότερης ποιότητας εντός του 2026. Ο σχεδιασμός αυτός αναμένεται να αποδώσει όγκους παραγωγής χρυσού και χαλκού το 2026 σύμφωνα με την προηγούμενη πρόβλεψη.Επιφανειακή Εξόρυξη: Οι μελέτες αντιστάθμισης για το ανοιχτό όρυγμα υποστηρίζουν την ταχύτερη μετάβαση σε ένα μοντέλο παραγωγής και λειτουργίας με ιδίους πόρους αντί των συμβάσεων έργου. Αυτό έχει επιταχύνει την αγορά κινητού εξοπλισμού υψηλότερης δυναμικότητας, συμπεριλαμβανομένων πέντε φορτηγών έλξης Cat 777 και τριών πρόσθετων μονάδων φόρτωσης. Ο συνδυασμός των μεγαλύτερων φορτηγών μεταφοράς 100 τόνων -έναντι του στόλου φορτηγών μεταφοράς 20 τόνων που απαιτούνται για την κατασκευή τεχνικών έργων- και της μετάβασης σε ένα μοντέλο λειτουργίας με ίδια μέσα αναμένεται να αυξήσει τη συνολική αποδοτικότητα και να μειώσει το κόστος παραγωγής για τη διάρκεια ζωής του μεταλλείου. Οι μελέτες υποστηρίζουν ακόμα τη μετάβαση από την ανοιχτή εξόρυξη δύο φάσεων σε τέσσερις φάσεις, επιταχύνοντας την πρόσβαση σε μετάλλευμα υψηλότερης ποιότητας, βελτιστοποιώντας παράλληλα την απομάκρυνση των επιφανειακών στρωμάτων.Υπόγεια Εξόρυξη: Η υπόγεια ανάπτυξη προχωρά καλά με μία κορυφαία ευρωπαϊκή εταιρεία, η οποία αναπτύσσει ένα πολυετές πρόγραμμα κατάρτισης για την ανάπτυξη του τοπικού εργατικού δυναμικού στην εξόρυξη μετώπων μεγάλων διαστάσεων. Η μεγαλύτερη περίοδος υπόγειας εξόρυξης πριν από την εμπορική παραγωγή παρέχει επιπλέον χρόνο για την ολοκλήρωση των απαιτούμενων μέτρων ανάπτυξης, γεγονός που, σε συνδυασμό με την ολοκλήρωση των δοκιμών, μειώνει τους κινδύνους των συνολικών σχεδίων παραγωγής. Βάσει πρόβλεψης, οι δοκιμές αναμένεται να ολοκληρωθούν εντός του 2025.

Πίνακας 3. Επιταχυμένο Λειτουργικό Κεφάλαιο (εκατ. δολάρια ΗΠΑ)

Κατηγορία

Εκτίμηση

Εξοπλισμός παραγωγής

47

Συντήρηση

67

Άλλο

40

Συνολική διακύμανση

154

Κατάσταση Έργου

Στις 31 Δεκεμβρίου 2024, η φάση 2 του έργου είχε ολοκληρωθεί κατά 60%. Οι τεχνικές μελέτες εφαρμογής (detailed engineering) και οι προμήθειες έχουν ουσιαστικά ολοκληρωθεί.

Πρόβλεψη σχετικά με την παραγωγή και το κόστος για το 2025

Η παραγωγή χρυσού το 2025 αναμένεται να κυμανθεί μεταξύ 460.000 και 500.000 ουγγιών, γεγονός που αντικατοπτρίζει τα ακόλουθα:

Πρώτη παραγωγή από τις Σκουριές το 2026 και όχι το 2025.Στο Kisladag, η αναμενόμενη παραγωγή έχει επηρεαστεί από μεγαλύτερους από τους προγραμματισμένους κύκλους επεξεργασίας (έκπλυσης) και χαμηλότερη περιεκτικότητα χρυσού στο μετάλλευμα.Στην Ολυμπιάδα, η αναμενόμενη παραγωγή έχει επηρεαστεί από την καθυστέρηση στην έναρξη λειτουργίας της επέκτασης του μύλου στους 650 χιλιάδες τόνους/έτος και την έκτακτη συντήρηση των φίλτρων συμπυκνώματος χρυσού.

Όπως και τα προηγούμενα χρόνια, η τριμηνιαία παραγωγή χρυσού το 2025 αναμένεται να έχει διακυμάνσεις με την υψηλότερη παραγωγή να αναμένεται στο δεύτερο εξάμηνο ως αποτέλεσμα της μεταβλητότητας της ποιότητας μεταλλεύματος σε όλα τα μεταλλευτικά έργα της Εταιρείας και του αντίκτυπου των χειμερινών συνθηκών στο Kisladag.

Το Συνολικό Κόστος σε Μετρητά το 2025 αναμένεται να είναι μεταξύ 980 και 1.080 δολαρίων ανά πωληθείσα ουγγιά και μέσο Συνολικό Κόστος Διατήρησης (AISC) (1) 1.370 έως 1.470 δολαρίων ανά πωληθείσα ουγγιά. Η αναμενόμενη αύξηση του κόστους το 2025 οφείλεται στο προβλεπόμενο υψηλότερο κόστος εργασίας ως αποτέλεσμα του πληθωρισμού κυρίως στην Τουρκία καθώς και της χαμηλότερης παραγωγής, στο αυξημένο κεφάλαιο διατήρησης και στα υψηλότερα μεταλλευτικά δικαιώματα, τα οποία αντισταθμίζονται εν μέρει από υψηλότερα έσοδα των παραπροϊόντων (βασικά μέταλλα). 

Οι δαπάνες έρευνας και αξιολόγησης αναμένεται να κυμανθούν μεταξύ 29 και 32 εκατομμυρίων δολαρίων το 2025, με το 88% να δαπανάται και το 12% να κεφαλαιοποιείται. Τα γενικά και διοικητικά έξοδα αναμένεται να κυμανθούν μεταξύ 35 και 38 εκατομμυρίων δολαρίων το 2025 και τα έξοδα απόσβεσης αναμένεται να κυμανθούν μεταξύ 260 και 270 εκατομμυρίων δολαρίων.

ΕλλάδαΟλυμπιάδα

Το 2025, ο στόχος παραγωγής 60.000 έως 70.000 ουγγιών στην Ολυμπιάδα αναμένεται να είναι χαμηλότερος από την προηγούμενη πρόβλεψη εξαιτίας της καθυστέρησης στην έναρξη λειτουργίας της επέκτασης του μύλου στους 650 χιλιάδες τόνους/έτος και της έκτακτης συντήρησης των φίλτρων συμπυκνώματος χρυσού.

Το συνολικό κόστος σε μετρητά και το συνολικό κόστος διατήρησης (AISC) ανά πωληθείσα ουγγιά αναμένεται να επηρεαστούν θετικά από τις αυξημένες πωλήσεις παραπροϊόντων (βασικά μέταλλα) που αντισταθμίζονται εν μέρει από αυξημένα μεταλλευτικά δικαιώματα λόγω της αναμενόμενης συνέχισης των υψηλών τιμών χρυσού. Η συνεχιζόμενη μεταβλητότητα από τρίμηνο σε τρίμηνο στο συνολικό κόστος διατήρησης (AISC) και στο συνολικό κόστος σε μετρητά επηρεάζεται από τα έσοδα από παραπροϊόντα με βάση το χρονοδιάγραμμα των φορτώσεων των συμπυκνωμάτων.

Οι προγραμματισμένες κεφαλαιουχικές δαπάνες για το 2025 μεταξύ 20 και 25 εκατομμυρίων δολαρίων περιλαμβάνουν την ανάπτυξη του υπόγειου μεταλλείου και τη διαχείριση της εγκατάστασης ξηρής απόθεσης εξορυκτικών αποβλήτων Κοκκινόλακκα. Το προγραμματισμένο κεφάλαιο ανάπτυξης του 2025 ύψους 45 έως 50 εκατομμυρίων δολαρίων επικεντρώνεται κυρίως στην αύξηση δυναμικότητας του μύλου θραύσης σε 650 χιλιάδες τόνους/έτος, της κεφαλαιοποιημένης ανάπτυξης και ενός προγράμματος γεώτρησης μετατροπής πόρων.

Επισκόπηση τριετούς προοπτικής: Παραγωγή χρυσού μεταξύ 660.000 και 720.000 ουγγιών έως το 2027, με ανάπτυξη 33% κατά την τριετή περίοδο σε σύγκριση με την παραγωγή του 2024.Απρόσκοπτη παραγωγή από ισχυρά, μακροχρόνια μεταλλευτικά έργαΥπεύθυνη αξιοποίηση του ορυκτού πλούτου σε όλα τα μεταλλευτικά έργα μέσω επέκτασης και ανάπτυξης.Εμπορική παραγωγή στις Σκουριές στα μέσα του 2026.Προσθήκη χαλκού, ενός κρίσιμου μετάλλου στο χαρτοφυλάκιο.Σταθερή εστίαση στην έρευνα, που θα ξεκλειδώσει τις εξαιρετικές δυνατότητες των μεταλλευτικών έργων της Εταιρείας και που θα συμβάλλει στον εντοπισμό και την ανάπτυξη νέων ευκαιριών στις περιοχές εστίασης της Eldorado.