Η μάχη του Βατερλό, οι Rothchilds, η μάχη των μηχανών και άλλες ιστορίες υπολογιστικής χρηματοοικονομικής
"How long is one forever? Sometimes just one second"
(Η Αλίκη στη χώρα των θαυμάτων)
Ένας πόλεμος: στη μάχη του Βατερλό, ο στρατός του Δούκα Wellington νίκησε τον γαλλικό στρατό βάζοντας τέλος στα σχέδια του Ναπολέοντα για κυριαρχία στη Ευρώπη. Ένας τραπεζίτης: στις ακτές της Νότιας Αγγλίας, ο Nathan Rothchild, χρησιμοποίησε ταχυδρομικά περιστέρια για να μάθει πιο πριν από όλους το αποτέλεσμα της μάχης. Μια μπλόφα: ο Rothchild, μαθαίνοντας
τα νέα, άρχισε να πουλάει αγγλικά κρατικά ομόλογα, οδηγώντας και άλλους επενδυτές να τον ακολουθήσουν ρίχνοντας την τιμή των ομολόγων. Όταν έφτασαν τα νέα της ήττας του Ναπολέοντα, ο Rothchild άρχισε να αγοράζει ομόλογα που πια άλλαζαν χέρια σε πολύ χαμηλές τιμές. Οι ιστορικοί, μπορεί να διαφωνούν για την αλήθεια που εμπεριέχεται σε αυτήν την ιστορία αλλά στο μυαλό των επενδυτών ο Rothchild είναι ο πρώτος High Frequency Trader (HFT).
Ο όρος HFT αναφέρεται στη χρήση υπολογιστών για την εκτέλεση ενός πολύ μεγάλου αριθμού χρηματιστηριακών εντολών σε πολύ υψηλές συχνότητες κατά τη διάρκεια της ώρας συναλλαγών. Η ταχύτητα και το χαμηλό κόστος είναι τα βασικά γνωρίσματα του HFT. Πόσο γρήγορα είναι πολύ γρήγορα όμως; Κατά μέσο όρο, το ανοιγόκλεισμα των ματιών παίρνει περίπου 300 μιλι-δευτερόλεπτα. Μια χρηματιστηριακή συναλλαγή ενός HFT κάνει λιγότερο από 5 μιλι-δευτερόλεπτα (1 μιλι-δευτερόλεπτο είναι 0.001 δευτερόλεπτα)!
Οι HFT είναι αγαπητοί από τα χρηματιστήρια που τώρα μπορούν να πουλάνε σε πολύ υψηλές τιμές την άδεια στις χρηματιστηριακές εταιρείες να εγκαταστήσουν τους υπολογιστές τους όσο πιο κοντά στο χρηματιστήριο γίνεται: στη μάχη των μηχανών ένας υπολογιστής που λαμβάνει εντολές από το Δουβλίνο έρχεται δεύτερος πίσω από έναν υπολογιστή που είναι εγκατεστημένος στο Λονδίνο. Στον κόσμο τον υπερ-υπολογιστών κάθε μιλι-δευτερόλεπτο μετράει και κανένας δεν θυμάται τον δεύτερο! Οι χρηματιστηριακές αρχές αντιμετωπίζουν με σκεπτικότητα την εμφάνιση των HFT: ο ρόλος ύπαρξης του χρηματιστηρίου είναι η αποτελεσματική κατανομή πόρων και είναι δύσκολο να γίνει πειστικό το επιχείρημα ότι οι πόροι κατανέμονται πιο αποτελεσματικά, αν η διαδικασία παίρνει μιλι-δευτερόλεπτα αντί για δευτερόλεπτα, λεπτά, ώρες.
Φυσικά, όπως έχουμε δει, οι επενδυτές συμπεριφέρονται όχι μόνο μη ορθολογικά, αλλά και με μεγάλη δόση συναισθηματικής φόρτισης. Τι καλύτερο λοιπόν από το να αφήσουμε τους υπολογιστές να κάνουν τη δουλειά για εμάς; Η μέχρι τώρα εμπειρία δείχνει ότι η διαδικασία «αυτόματου πιλότου» στην εκτέλεση χρηματιστηριακών εντολών έχει ανοίξει τον ασκό του Αιόλου για τη δημιουργία χρηματιστηριακών κρίσεων.
Ας δούμε ένα υποθετικό σενάριο διαδοχικών συναλλαγών: ο Κώστας είναι στο σουπερμάρκετ και βάζει ένα μπουκάλι γάλα στο καρότσι του. Πριν προλάβει να φτάσει στο ταμείο, ο Δημήτρης παρατηρεί ότι ο Κώστας σκοπεύει να αγοράσει γάλα και τρέχει να αγοράσει μια μεγάλη ποσότητα γάλακτος πριν από τον Κώστα. Αν ο Δημήτρης είναι αρκετά γρήγορος ούτως ώστε να φτάσει στο ταμείο πρώτος, ο Κώστας θα πληρώσει περισσότερο για το γάλα, αφού η τιμή του θα έχει αυξηθεί λόγω υψηλής ζήτησης. Ακόμα χειρότερα, ο μόνος λόγος που ο Κώστας θα πρέπει να πληρώσει περισσότερο είναι επειδή έκανε γνωστό στους γύρω του την προθυμία του να αγοράσει ένα μπουκάλι γάλα. Αν μπορούσε να κρύψει το μπουκάλι στην τσέπη του, ο Δημήτρης δεν θα ανέβαζε την τιμή του γάλακτος, αφού δεν θα ήξερε τα σχέδια του Κώστα. Τα παραπάνω είναι καθημερινό φαινόμενο σε πολλές χρηματιστηριακές αγορές: πολλά χρηματιστήρια πουλάνε στους HFT το δικαίωμα στους τελευταίους να λαμβάνουν πληροφορίες για τις χρηματιστηριακές εντολές των επενδυτών σε «πραγματικό χρόνο» και πριν από την εκτέλεση αυτών των εντολών. Πολύ απλά, οι HFT ξέρουν πότε ένας επενδυτής πατάει "buy" στον υπολογιστή του και είναι αρκετά γρήγοροι ώστε να μπορούν να αγοράσουν πρώτοι πριν η εντολή φτάσει στον παραλήπτη, τη χρηματιστηριακή αγορά.
Όλα αυτά που μας οδηγούν;Το τρίτο και τελευταίο άρθρο κατέδειξε ότι η μάχη των μηχανών έχει οδηγήσει σε μια μείωση του κόστους επένδυσης σε χρηματιστηριακές μετοχές, αλλά έχει επίσης εισάγει καινούριους χρηματιστηριακούς κινδύνους. Γνώμη του αρθρογράφου είναι ότι η εξερεύνηση μιας βέλτιστης λύσης σε σχέση με τα παραπάνω δεν ωφελεί. Δυο ερωτήματα πρέπει να απαντηθούν πρώτα: ποιος είναι ο λόγος ύπαρξης της χρηματιστηριακής αγοράς; Είναι οι χρηματιστηριακές αγορές ένα κοινωφελές αγαθό που σκοπό έχει να εξυπηρετεί την οικονομική ανάπτυξη;To 1980 ξεκίνησε μια διαδικασία απο-αμοιβαιοποιησης των χρηματιστηρίων. Ίσως είναι ώρα να αναθεωρήσουμε αυτή την απόφαση.
(Η Αλίκη στη χώρα των θαυμάτων)
Ένας πόλεμος: στη μάχη του Βατερλό, ο στρατός του Δούκα Wellington νίκησε τον γαλλικό στρατό βάζοντας τέλος στα σχέδια του Ναπολέοντα για κυριαρχία στη Ευρώπη. Ένας τραπεζίτης: στις ακτές της Νότιας Αγγλίας, ο Nathan Rothchild, χρησιμοποίησε ταχυδρομικά περιστέρια για να μάθει πιο πριν από όλους το αποτέλεσμα της μάχης. Μια μπλόφα: ο Rothchild, μαθαίνοντας
Ο όρος HFT αναφέρεται στη χρήση υπολογιστών για την εκτέλεση ενός πολύ μεγάλου αριθμού χρηματιστηριακών εντολών σε πολύ υψηλές συχνότητες κατά τη διάρκεια της ώρας συναλλαγών. Η ταχύτητα και το χαμηλό κόστος είναι τα βασικά γνωρίσματα του HFT. Πόσο γρήγορα είναι πολύ γρήγορα όμως; Κατά μέσο όρο, το ανοιγόκλεισμα των ματιών παίρνει περίπου 300 μιλι-δευτερόλεπτα. Μια χρηματιστηριακή συναλλαγή ενός HFT κάνει λιγότερο από 5 μιλι-δευτερόλεπτα (1 μιλι-δευτερόλεπτο είναι 0.001 δευτερόλεπτα)!
Οι HFT είναι αγαπητοί από τα χρηματιστήρια που τώρα μπορούν να πουλάνε σε πολύ υψηλές τιμές την άδεια στις χρηματιστηριακές εταιρείες να εγκαταστήσουν τους υπολογιστές τους όσο πιο κοντά στο χρηματιστήριο γίνεται: στη μάχη των μηχανών ένας υπολογιστής που λαμβάνει εντολές από το Δουβλίνο έρχεται δεύτερος πίσω από έναν υπολογιστή που είναι εγκατεστημένος στο Λονδίνο. Στον κόσμο τον υπερ-υπολογιστών κάθε μιλι-δευτερόλεπτο μετράει και κανένας δεν θυμάται τον δεύτερο! Οι χρηματιστηριακές αρχές αντιμετωπίζουν με σκεπτικότητα την εμφάνιση των HFT: ο ρόλος ύπαρξης του χρηματιστηρίου είναι η αποτελεσματική κατανομή πόρων και είναι δύσκολο να γίνει πειστικό το επιχείρημα ότι οι πόροι κατανέμονται πιο αποτελεσματικά, αν η διαδικασία παίρνει μιλι-δευτερόλεπτα αντί για δευτερόλεπτα, λεπτά, ώρες.
Φυσικά, όπως έχουμε δει, οι επενδυτές συμπεριφέρονται όχι μόνο μη ορθολογικά, αλλά και με μεγάλη δόση συναισθηματικής φόρτισης. Τι καλύτερο λοιπόν από το να αφήσουμε τους υπολογιστές να κάνουν τη δουλειά για εμάς; Η μέχρι τώρα εμπειρία δείχνει ότι η διαδικασία «αυτόματου πιλότου» στην εκτέλεση χρηματιστηριακών εντολών έχει ανοίξει τον ασκό του Αιόλου για τη δημιουργία χρηματιστηριακών κρίσεων.
Ας δούμε ένα υποθετικό σενάριο διαδοχικών συναλλαγών: ο Κώστας είναι στο σουπερμάρκετ και βάζει ένα μπουκάλι γάλα στο καρότσι του. Πριν προλάβει να φτάσει στο ταμείο, ο Δημήτρης παρατηρεί ότι ο Κώστας σκοπεύει να αγοράσει γάλα και τρέχει να αγοράσει μια μεγάλη ποσότητα γάλακτος πριν από τον Κώστα. Αν ο Δημήτρης είναι αρκετά γρήγορος ούτως ώστε να φτάσει στο ταμείο πρώτος, ο Κώστας θα πληρώσει περισσότερο για το γάλα, αφού η τιμή του θα έχει αυξηθεί λόγω υψηλής ζήτησης. Ακόμα χειρότερα, ο μόνος λόγος που ο Κώστας θα πρέπει να πληρώσει περισσότερο είναι επειδή έκανε γνωστό στους γύρω του την προθυμία του να αγοράσει ένα μπουκάλι γάλα. Αν μπορούσε να κρύψει το μπουκάλι στην τσέπη του, ο Δημήτρης δεν θα ανέβαζε την τιμή του γάλακτος, αφού δεν θα ήξερε τα σχέδια του Κώστα. Τα παραπάνω είναι καθημερινό φαινόμενο σε πολλές χρηματιστηριακές αγορές: πολλά χρηματιστήρια πουλάνε στους HFT το δικαίωμα στους τελευταίους να λαμβάνουν πληροφορίες για τις χρηματιστηριακές εντολές των επενδυτών σε «πραγματικό χρόνο» και πριν από την εκτέλεση αυτών των εντολών. Πολύ απλά, οι HFT ξέρουν πότε ένας επενδυτής πατάει "buy" στον υπολογιστή του και είναι αρκετά γρήγοροι ώστε να μπορούν να αγοράσουν πρώτοι πριν η εντολή φτάσει στον παραλήπτη, τη χρηματιστηριακή αγορά.
Όλα αυτά που μας οδηγούν;Το τρίτο και τελευταίο άρθρο κατέδειξε ότι η μάχη των μηχανών έχει οδηγήσει σε μια μείωση του κόστους επένδυσης σε χρηματιστηριακές μετοχές, αλλά έχει επίσης εισάγει καινούριους χρηματιστηριακούς κινδύνους. Γνώμη του αρθρογράφου είναι ότι η εξερεύνηση μιας βέλτιστης λύσης σε σχέση με τα παραπάνω δεν ωφελεί. Δυο ερωτήματα πρέπει να απαντηθούν πρώτα: ποιος είναι ο λόγος ύπαρξης της χρηματιστηριακής αγοράς; Είναι οι χρηματιστηριακές αγορές ένα κοινωφελές αγαθό που σκοπό έχει να εξυπηρετεί την οικονομική ανάπτυξη;To 1980 ξεκίνησε μια διαδικασία απο-αμοιβαιοποιησης των χρηματιστηρίων. Ίσως είναι ώρα να αναθεωρήσουμε αυτή την απόφαση.
-- This feed and its contents are the property of The Huffington Post, and use is subject to our terms. It may be used for personal consumption, but may not be distributed on a website.
Keywords
huffington post, long, στρατος, νέα, frequency, εμφάνιση, buy, feed, property, huffington, κινηση στους δρομους, χρηματιστηριο, αλλαγη ωρας 2012, τελος του κοσμου, αδεια, γνωμη, δουλεια, λονδινο, ομολογα, τα νεα, ωρα, αγορα, αρθρο, απλα, γαλα, γινει, γινεται, δειχνει, δουβλινο, εμφάνιση, επενδυτης, ερχεται, ευρωπη, υπολογιστες, μειωση, μυαλο, ορος, ωφελει, σεναριο, συχνοτητες, σχεδια, τιμη, χειροτερα, ωρες, αγορες, δημητρης, δικαιωμα, frequency, huffington post, huffington, χωρα, feed, κωστας, long, πληροφοριες, property, ξεκινησε, χερια
Τυχαία Θέματα
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Ειδήσεις
- ΟΑΣΘ: Επιστρέφουν τα λεωφορεία στους δρόμους της Θεσσαλονίκης
- Βόμβα από Χατζηνικολάου: «Ο Βενιζέλος στα ψηφοδέλτια της ΝΔ» - Απάντηση κόλαφο
- Φρίκη: Νεκρός άνδρας από δηλητηρίαση μετά που έφαγε νάτσος - Δεύτερο θύμα μετά την παράλυτη μητέρα
- Survivor: Μπάχαλο οι παίκτες - "Μη γελάς, θα σου ρίξω χαστούκι" - Έξαλλος ο Αγγελόπουλος…
- Πανικός στη Θεσσαλονίκη από έκρηξη κοντά στο Χαριλάου
- ΟΑΣΘ: Βγαίνουν τα λεωφορεία στους δρόμους από το μεσημέρι;
- Μάχη για τη ζωή του δίνει 8χρονο κοριτσάκι μετά από δάγκωμα φιδιού
- Βίντεο - ΣΟΚ: «Η τρομοκρατική επίθεση στο Μάντσεστερ ήταν μόνο η αρχή»
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Huffington Post Greece
- ΟΑΣΘ: Ανοιχτό το ενδεχόμενο να επιστρέψουν τα λεωφορεία στους δρόμους της Θεσσαλονίκης
- Το συγκινητικό μήνυμα του James Corden για την επίθεση στη συναυλία της Ariana Grande
- Σάμος: «Θα βρεθεί εναλλακτική για τις εκτρώσεις», λέει η διοίκηση του Νοσοκομείου. «Πυρά» στον Ιατρικό Σύλλογο
- Έκρηξη ύστερα από διαρροή αγωγού της ΕΥΑΘ στη Θεσσαλονίκη
- Ηγέτες ανά τον κόσμο καταδικάζουν την επίθεση στo Μάντσεστερ και εκφράζουν τη θλίψη τους για τα θύματα
- Τόμσεν: Μετά τη λήξη του προγράμματος, τα μέτρα για το χρέος
- Η μάχη του Βατερλό, οι Rothchilds, η μάχη των μηχανών και άλλες ιστορίες υπολογιστικής χρηματοοικονομικής
- Τελευταία Νέα Huffington Post Greece
- Η μάχη του Βατερλό, οι Rothchilds, η μάχη των μηχανών και άλλες ιστορίες υπολογιστικής χρηματοοικονομικής
- Ηγέτες ανά τον κόσμο καταδικάζουν την επίθεση στo Μάντσεστερ και εκφράζουν τη θλίψη τους για τα θύματα
- ΟΑΣΘ: Ανοιχτό το ενδεχόμενο να επιστρέψουν τα λεωφορεία στους δρόμους της Θεσσαλονίκης
- Σάμος: «Θα βρεθεί εναλλακτική για τις εκτρώσεις», λέει η διοίκηση του Νοσοκομείου. «Πυρά» στον Ιατρικό Σύλλογο
- Έκρηξη ύστερα από διαρροή αγωγού της ΕΥΑΘ στη Θεσσαλονίκη
- Τόμσεν: Μετά τη λήξη του προγράμματος, τα μέτρα για το χρέος
- Το συγκινητικό μήνυμα του James Corden για την επίθεση στη συναυλία της Ariana Grande
- Ανατίναξαν ΑΤΜ στα Καλύβια και πήραν τα χρήματα
- Έριξαν μολότοφ στον προαύλιο χώρο του υπουργείου Πολιτισμού
- Πιτσιόρλας: Είμαστε στο τελικό στάδιο για να κλείσει η τελική συμφωνία και είναι λογικό να δεχθούμε πιέσεις
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Ειδήσεις
- Ο Κανάκης ανακοίνωση πότε ρίχνουν αυλαία οι «Ράδιο Αρβύλα» – Θα συνεχίσουν τη νέα σεζόν; (video)
- Η ελληνική πολιτική σκηνή καταδικάζει την επίθεση στο Μάντσεστερ
- Λούκας Σωτηρίου ο άρχοντας του τελικού
- Στον δικό τους ουρανό (pic)
- Ιωνάς: Αξιολογούμε συνεχώς τα μέτρα ασφαλείας
- Συντετριμμένη η παγκόσμια καλλιτεχνική σκηνή για το μακελειό στο Μάντσεστερ
- Μικρό υπερπληθυσμό στις φυλακές ενηλίκων δείχνει έρευνα - μελέτη του υπ. Δικαιοσύνης
- Καρέ – καρέ οι σκηνές τρόμου μετά την τρομοκρατική επίθεση στη συναυλία
- Ποτάμι: Αρνητική εξέλιξη η μη συμφωνία στο Eurogroup
- Γεννηματά: Η σκέψη μας είναι στα παιδιά που χάθηκαν στο Μάντσεστερ και τις οικογένειές τους