ESM: Η Ελλάδα δεν θα χρειαστεί ελάφρυνση χρέους αν...

Η Ελλάδα δεν θα χρειαστεί ελάφρυνση χρέους από τα κράτη μέλη της Ευρωζώνης εάν διατηρήσει για 20 χρόνια το πρωτογενές πλεόνασμα της άνω του 3% του ΑΕΠ, σύμφωνα με εμπιστευτικό έγγραφο που ετοίμασε το ταμείο διάσωσης της Ευρωζώνης, ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας (ESM).

Το έγγραφο, το οποίο εξασφάλισε το Reuters, προετοιμάστηκε για τη συζήτηση την περασμένη Δευτέρα των Υπουργών Οικονομικών

της Ευρωζώνης και του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, η οποία έληξε χωρίς συμφωνία εξαιτίας της διαφωνίας του ΔΝΤ και των εκτιμήσεων της Ευρωζώνης για τη μελλοντική ανάπτυξη και τα πλεονάσματα της Ελλάδας.

Ομάδα Υπουργών Οικονομικών της Ευρωζώνης με επικεφαλής τον Γερμανό Υπουργό επιμένει ότι το θέμα ελάφρυνσης του χρέους της Ελλάδας μπορεί να αποφασιστεί μόνο μετά τη λήξη του υφιστάμενου προγράμματος διάσωσης στα μέσα του 2018. Ωστόσο, το ΔΝΤ αναφέρει ότι η ανάγκη για διάσωση είναι ήδη ξεκάθαρη σήμερα.

Σύμφωνα με το Ά σενάριο, το έγγραφο υποθέτει ότι δεν θα υπάρξει ελάφρυνση του χρέους εάν η Αθήνα διατηρήσει το πρωτογενές πλεόνασμα - το δημοσιονομικό ισοζύγιο πριν από την εξυπηρέτηση του χρέους - στο 3,5% του ΑΕΠ μέχρι το 2032 και πέρα του 3% μέχρι το 2038.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναφέρει μια τέτοια μεγάλη περίοδος διατήρησης υψηλού επιπέδου πλεόνασμα δεν είναι πρωτόγνωρο: η Φινλανδία, για παράδειγμα, είχε πρωτογενές πλεόνασμα 5,7% σε διάστημα 11 ετών κατά την περίοδο 1998-2008 και η Δανία πλεόνασμα 5,3% σε διάστημα 26 ετών, από το 1983-2008.

Μια δεύτερη επιλογή στο σενάριο Α΄, σύμφωνα με το έγγραφο του ESM, υποθέτει ότι η Ελλάδα εξασφαλίζει τη μέγιστη δυνατή ελάφρυνση χρέους βάσει της συμφωνίας Μαΐου του 2016.

Η Ελλάδα θα πρέπει τότε να διατηρήσει το πρωτογενές πλεόνασμα στο 3,5% μέχρι το 2022, αλλά θα μπορεί να το μειώσει σε περίπου 2% μέχρι τα μέσα της δεκαετίας του 2030 και στο 1,5% μέχρι το 2048, έχοντας κατά μέσο όρο πλεόνασμα 2,2% από το 2023-2060.

Το σενάριο Β΄ βασίζεται στις παραδοχές του ΔΝΤ για μέσο όρο ανάπτυξης 1% και επιστροφή σε πρωτογενές πλεόνασμα 1,5%

από το 2023 μετά από πέντε χρόνια πλεόνασμα 3,5%. Αυτό θα αυξήσει το ελληνικό χρέος από το 2022 και θα το οδηγήσει στο 226% το 2060.

Οι ελληνικές τράπεζες θα έπρεπε τότε να ανακεφαλαιοποιηθούν και οι ακαθάριστες ανάγκες χρηματοδότησης της χώρας θα ήταν, στα τέλη του 2020, πάνω από το ανώτατο όριο του 15% του ΑΕΠ που υποσχέθηκαν οι Υπουργοί Οικονομικών της Ευρωζώνης, φθάνοντας στο 50% του ΑΕΠ το 2060.

Για να καταστεί βιώσιμο το ελληνικό χρέος, σύμφωνα με τις παραδοχές του ΔΝΤ, η ευρωζώνη θα πρέπει να παραχωρήσει στην Ελλάδα βαθύτερη ελάφρυνση του χρέους από ό, τι προσφέρθηκε, υπό όρους το 2016 - κάτι που οι υπουργοί απορρίπτουν.

Ένα τρίτο σενάριο, που αποτελεί ένα συμβιβασμό μεταξύ Α΄ και Β΄ σεναρίου, υποθέτει μέση οικονομική ανάπτυξη 1,25%, πρωτογενές πλεόνασμα 3,5% μέχρι το 2022, για να χαλαρώσει σταδιακά στη συνέχεια, και να είναι κατά μέσο όρο 1,8%, αντί για 2,2%, από το 2023-2060.

Σύμφωνα με αυτό το σενάριο, το ελληνικό χρέος θα μπορούσε να γίνει βιώσιμο με μια επέκταση της σταθμισμένης μέσης διάρκειας της ωρίμανσης των δανείων της Ευρωζώνης κατά 15 χρόνια με τα τελευταία δάνεια να ωριμάζουν το 2080, το ανώτατο όριο των τόκων των δανείων στο 1% μέχρι το 2050 και τον καθορισμό του ανώτατου ορίου απομείωσης στο 0,4% του ελληνικού ΑΕΠ.

Πηγή ΚΥΠΕ