Πως ένα χρηματοοικονομικό ...θαύμα μπορεί να μας απαλλάξει από το χρέος που κατέχει η ΕΚΤ.
10:51 18/5/2015
- Πηγή: Kafeneio-gr
ΤΟΥ Γ. ΠΟΤΑΜΙΑΝΟΥ στο ΦΩΤΑΥΓΕΙΑ
Πως ένα χρηματοοικονομικό ...θαύμα μπορεί να μας απαλλάξει από το χρέος που κατέχει η ΕΚΤ.
Οι διαπραγματεύσεις έχουν εισέλθει στην τελική ευθεία προς τη συμφωνία του Ιουνίου. Η ακαμψία των δανειστών και οι μη ρεαλιστικές απαιτήσεις τους για «μεταρρυθμίσεις» που περιλαμβάνουν υφεσιακά δημοσιονομικά μέτρα και μεγάλα πρωτογενή πλεονάσματα,
παραμένουν ακλόνητες....
Η θηλιά της ρευστότητας εξακολουθεί να είναι το βασικό εργαλείο πίεσης προς την ελληνική κυβέρνηση, προκειμένου να υποχωρήσει από τις «κόκκινες γραμμές» της. Η αντιπολίτευση ζητά κλείσιμο της διαπραγμάτευσης όπως-όπως. Οδηγεί άραγε τό όπως-όπως σε αμοιβαία επωφελή λύση ?
Οπως είναι γνωστό, η Ελλάδα προέβη σε μια μερική αναδιάρθρωση χρέους με τοPSI το 2012. Ωριμάνσεις επιμηκύνθηκαν και επιτόκια μειώθηκαν. Σύμφωνα με αναλύσεις της «δεξαμενής σκέψης» των Βρυξελλών Bruegel, το εναπομείναν πραγματικό χρέος, απαλλαγμένο απο τις επιβαρύνσεις τοκοφορίας κλπ, είναι 60% του ΑΕΠ. Αυτό είναι «βιώσιμο» υπο την προϋπόθεση ότι εξωτερική χρηματοδότηση βοηθά αρχικά στην εξυπηρέτησή του, αφού η ελληνική οικονομία έχει πληγεί βαρύτατα απο τα πέντε μνημονιακά χρόνια. Δηλαδή υπό συγκεκριμένες χρηματοοικονομικές και δημοσιονομικές προϋποθέσεις, η ελλάδα μπορεί να θεωρηθεί φερέγγυα αλλά στερείται ρευστότητας. Αυτό εξάλλου σημαίνει η περίφημη φράση πως «αρκεί η εξυπηρέτηση του χρέους και είναι λιγότερο σημαντικό το μέγεθός του». Αυτό άλλωστε είναι το επιχείρημα των δανειστών, για να αρνηθούν την διαγραφή μέρους του.
Και όμως οι δανειστές κρατούν την στρόφιγγα της ΕΚΤ κλειστή, με αποτέλεσμα στις διεθνείς χρηματοικονομικές αγορές να οργιάζει η κερδοσκοπία σχετικά με την αδυναμία της χώρας να ανταποκριθεί στις αποπληρωμές δανειακών υποχρεώσεων, αυξάνοντας φυσικά τα επιτόκια δανεισμού για την Ελλάδα,καθιστώντας την έξοδο στις αγορές αδύνατη, παρά το γεγονός της ποσοτικής χαλάρωσης που μπορεί να βοηθήσει στην εξυπηρέτηση του χρέους. Η τακτική αυτή χρησιμοποιείται σαν μοχλός πίεσης, για να γίνουν δεκτές κάποιες μεταρρυθμίσεις, που απο την σκοπιά ενδογενους παραγωγικής ανασυγκρότησης της οικονομίας, υποθηκεύουν την ασκηση μελλοντικής αναπτυξιακής πολιτικής. Η ΕΚΤ έχει μεγάλη ευθύνη για την τροπή των διαπραγματεύσεων, καθώς ειναι σαν να σπρώχνει τη χωρα σε αθέτηση πληρωμών.
Εαν θυμηθούμε ότι το βασικό “λάθος” της Τρόικα, ήταν η πολύ γρήγορη εφαρμογη της προσαρμογής, που φυσικά αύξησε τα δημοσιονομικά ελλείμματα και οδήγησε σε δραματική συρρίκνωση της οικονομίας (-25%), δεν πρέπει να επαναληφθεί το ίδιο λάθος. Η προσαρμογή της ανταγωνιστικότητας μπορούσε να επιτευχθεί, με πιο αποδοτικό τρόπο, μέσω μιας βαθμιαίας πτώσης του ΑΕΠ δηλαδή όχι με την «ψυχρολουσία» της δραστικής υφεσιακής πολιτικής, Το πρόγραμμα προσαρμογής που επιβλήθηκε, ήταν σε λανθασμένη βάση, πολύ αισιόδοξο ως προς την αποτελεσματικότητά του και έβλαψε την ελληνική οικονομία, καθιστώντας την πιο αδύναμη να εξυπηρετήσει το χρέος, όπως αναγνώρισε και το ΔΝΤ.
Ενώ λοιπόν μια περίοδος μείωσης του ΑΕΠ ηταν αναπόφευκτη για την ανάκτηση ανταγωνιστικότητας που χάθηκε την περίοδο μετά την ένταξη στο ευρώ, η Ελλάδα μετά την δραστική εσωτερική υποτίμηση χρειάζεται μια ήπια προσαρμογή. Αυτή απαιτεί δύο προϋποθέσεις. Η πρώτη είναι η παροχή χρηματοδότησης απο τους εταίρους (ΕΚΤ) για την αντιμετώπιση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων. Η δεύτερη είναι η ΠΑΡΑΔΟΧΉ ότι βαθμιαία μείωση του αναπτυξιακού ελλείμματος, είναι καλύτερη από μια δραστική μείωση, την οποία απαιτούν τα μεγάλα ΠΡΩΤΟΓΕΝΉ ΠΛΕΟΝΆΣΜΑΤΑ.
«Aυτό που προέχει αυτήν τη στιγμή δεν είναι η επόμενη δόση», δήλωσε ο υπουργός Οικονομικών Γ. Βαρουφάκης από το βήμα του συνεδρίου του Economist, συμπληρώνοντας ότι η κυβέρνηση δεν θέλει να καταλήξει σε συμφωνία με κόψιμο κάποιων επικουρικών συντάξεων και αύξηση του ΦΠΑ στα νησιά «μόνο για να πάρουμε τα 7 δισ. της τελευταίας δόσης και σε λίγους μήνες να είμαστε στην ίδια κατάσταση». Μεταξύ άλλων, σημείωσε ότι το υπόδειγμα της εσωτερικής υποτίμησης έχει αποτύχει και πως το ελληνικό χρέος πρέπει να«ξανασχεδιαστεί».
Η στάση της κυβέρνησης επομένως ερμηνεύεται ως προσπάθεια συμπερίληψης της διευθέτησης του χρέους στο πακέτο της διαπραγμάτευσης. Αυτή είναι και η μόνη στάση που μπορεί να οδηγήσει σε βιώσιμη λύση του ελληνικού προβλήματος. Οι τεχνικές λεπτομέρειες μπορούν να αντιμετωπισθούν χρηματοοικονομικά, αναλύοντας την «καμπύλη βιωσιμότητας του χρέους» και χρησιμοποιώντας το Ευρωπαικό Νομισματικό Ταμείο (ESM).
Και αν ο μαθηματικός λογισμός δείξει ότι η καμπύλη βιωσιμότητας του χρέους δεν γινεται ποτέ «καμπάνα Gauss», θα χρειασθεί να διορθωθεί ένα άλλο λάθος. Αντί της ..αγίας Βαρβάρας, θα πρέπει να μετακληθεί η ..αγία Περπέτουα, που ειδικεύεται στα περίφημα perpetuals. Ετσι θα ηρεμήσει και ο «καθολικός» κ. Ντράγκι που πήγε για προσκύνημα στο «προτεσταντικό» ΔΝΤ προκειμένου να συμφωνηθούν εσωτερικές συμφωνίες μελλοντικής εκπλήρωσης..
Πως ένα χρηματοοικονομικό ...θαύμα μπορεί να μας απαλλάξει από το χρέος που κατέχει η ΕΚΤ.
Οι διαπραγματεύσεις έχουν εισέλθει στην τελική ευθεία προς τη συμφωνία του Ιουνίου. Η ακαμψία των δανειστών και οι μη ρεαλιστικές απαιτήσεις τους για «μεταρρυθμίσεις» που περιλαμβάνουν υφεσιακά δημοσιονομικά μέτρα και μεγάλα πρωτογενή πλεονάσματα,
Η θηλιά της ρευστότητας εξακολουθεί να είναι το βασικό εργαλείο πίεσης προς την ελληνική κυβέρνηση, προκειμένου να υποχωρήσει από τις «κόκκινες γραμμές» της. Η αντιπολίτευση ζητά κλείσιμο της διαπραγμάτευσης όπως-όπως. Οδηγεί άραγε τό όπως-όπως σε αμοιβαία επωφελή λύση ?
Οπως είναι γνωστό, η Ελλάδα προέβη σε μια μερική αναδιάρθρωση χρέους με τοPSI το 2012. Ωριμάνσεις επιμηκύνθηκαν και επιτόκια μειώθηκαν. Σύμφωνα με αναλύσεις της «δεξαμενής σκέψης» των Βρυξελλών Bruegel, το εναπομείναν πραγματικό χρέος, απαλλαγμένο απο τις επιβαρύνσεις τοκοφορίας κλπ, είναι 60% του ΑΕΠ. Αυτό είναι «βιώσιμο» υπο την προϋπόθεση ότι εξωτερική χρηματοδότηση βοηθά αρχικά στην εξυπηρέτησή του, αφού η ελληνική οικονομία έχει πληγεί βαρύτατα απο τα πέντε μνημονιακά χρόνια. Δηλαδή υπό συγκεκριμένες χρηματοοικονομικές και δημοσιονομικές προϋποθέσεις, η ελλάδα μπορεί να θεωρηθεί φερέγγυα αλλά στερείται ρευστότητας. Αυτό εξάλλου σημαίνει η περίφημη φράση πως «αρκεί η εξυπηρέτηση του χρέους και είναι λιγότερο σημαντικό το μέγεθός του». Αυτό άλλωστε είναι το επιχείρημα των δανειστών, για να αρνηθούν την διαγραφή μέρους του.
Και όμως οι δανειστές κρατούν την στρόφιγγα της ΕΚΤ κλειστή, με αποτέλεσμα στις διεθνείς χρηματοικονομικές αγορές να οργιάζει η κερδοσκοπία σχετικά με την αδυναμία της χώρας να ανταποκριθεί στις αποπληρωμές δανειακών υποχρεώσεων, αυξάνοντας φυσικά τα επιτόκια δανεισμού για την Ελλάδα,καθιστώντας την έξοδο στις αγορές αδύνατη, παρά το γεγονός της ποσοτικής χαλάρωσης που μπορεί να βοηθήσει στην εξυπηρέτηση του χρέους. Η τακτική αυτή χρησιμοποιείται σαν μοχλός πίεσης, για να γίνουν δεκτές κάποιες μεταρρυθμίσεις, που απο την σκοπιά ενδογενους παραγωγικής ανασυγκρότησης της οικονομίας, υποθηκεύουν την ασκηση μελλοντικής αναπτυξιακής πολιτικής. Η ΕΚΤ έχει μεγάλη ευθύνη για την τροπή των διαπραγματεύσεων, καθώς ειναι σαν να σπρώχνει τη χωρα σε αθέτηση πληρωμών.
Εαν θυμηθούμε ότι το βασικό “λάθος” της Τρόικα, ήταν η πολύ γρήγορη εφαρμογη της προσαρμογής, που φυσικά αύξησε τα δημοσιονομικά ελλείμματα και οδήγησε σε δραματική συρρίκνωση της οικονομίας (-25%), δεν πρέπει να επαναληφθεί το ίδιο λάθος. Η προσαρμογή της ανταγωνιστικότητας μπορούσε να επιτευχθεί, με πιο αποδοτικό τρόπο, μέσω μιας βαθμιαίας πτώσης του ΑΕΠ δηλαδή όχι με την «ψυχρολουσία» της δραστικής υφεσιακής πολιτικής, Το πρόγραμμα προσαρμογής που επιβλήθηκε, ήταν σε λανθασμένη βάση, πολύ αισιόδοξο ως προς την αποτελεσματικότητά του και έβλαψε την ελληνική οικονομία, καθιστώντας την πιο αδύναμη να εξυπηρετήσει το χρέος, όπως αναγνώρισε και το ΔΝΤ.
Ενώ λοιπόν μια περίοδος μείωσης του ΑΕΠ ηταν αναπόφευκτη για την ανάκτηση ανταγωνιστικότητας που χάθηκε την περίοδο μετά την ένταξη στο ευρώ, η Ελλάδα μετά την δραστική εσωτερική υποτίμηση χρειάζεται μια ήπια προσαρμογή. Αυτή απαιτεί δύο προϋποθέσεις. Η πρώτη είναι η παροχή χρηματοδότησης απο τους εταίρους (ΕΚΤ) για την αντιμετώπιση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων. Η δεύτερη είναι η ΠΑΡΑΔΟΧΉ ότι βαθμιαία μείωση του αναπτυξιακού ελλείμματος, είναι καλύτερη από μια δραστική μείωση, την οποία απαιτούν τα μεγάλα ΠΡΩΤΟΓΕΝΉ ΠΛΕΟΝΆΣΜΑΤΑ.
«Aυτό που προέχει αυτήν τη στιγμή δεν είναι η επόμενη δόση», δήλωσε ο υπουργός Οικονομικών Γ. Βαρουφάκης από το βήμα του συνεδρίου του Economist, συμπληρώνοντας ότι η κυβέρνηση δεν θέλει να καταλήξει σε συμφωνία με κόψιμο κάποιων επικουρικών συντάξεων και αύξηση του ΦΠΑ στα νησιά «μόνο για να πάρουμε τα 7 δισ. της τελευταίας δόσης και σε λίγους μήνες να είμαστε στην ίδια κατάσταση». Μεταξύ άλλων, σημείωσε ότι το υπόδειγμα της εσωτερικής υποτίμησης έχει αποτύχει και πως το ελληνικό χρέος πρέπει να«ξανασχεδιαστεί».
Η στάση της κυβέρνησης επομένως ερμηνεύεται ως προσπάθεια συμπερίληψης της διευθέτησης του χρέους στο πακέτο της διαπραγμάτευσης. Αυτή είναι και η μόνη στάση που μπορεί να οδηγήσει σε βιώσιμη λύση του ελληνικού προβλήματος. Οι τεχνικές λεπτομέρειες μπορούν να αντιμετωπισθούν χρηματοοικονομικά, αναλύοντας την «καμπύλη βιωσιμότητας του χρέους» και χρησιμοποιώντας το Ευρωπαικό Νομισματικό Ταμείο (ESM).
Και αν ο μαθηματικός λογισμός δείξει ότι η καμπύλη βιωσιμότητας του χρέους δεν γινεται ποτέ «καμπάνα Gauss», θα χρειασθεί να διορθωθεί ένα άλλο λάθος. Αντί της ..αγίας Βαρβάρας, θα πρέπει να μετακληθεί η ..αγία Περπέτουα, που ειδικεύεται στα περίφημα perpetuals. Ετσι θα ηρεμήσει και ο «καθολικός» κ. Ντράγκι που πήγε για προσκύνημα στο «προτεσταντικό» ΔΝΤ προκειμένου να συμφωνηθούν εσωτερικές συμφωνίες μελλοντικής εκπλήρωσης..
Keywords
χρεος, ΕΚΤ, θαυμα, ιουνίου, θηλιά, λύση, ελλαδα, αναδιαρθρωση, αεπ, σημαίνει, χωρα, τροικα, εφαρμογη, ΔΝΤ, economist, ΦΠΑ, esm, γινεται, αυξηση φπα, νεα κυβερνηση, σκοπια, Καλή Χρονιά, βαρουφακης, αλλαγη ωρας 2012, αεπ, αναδιαρθρωση χρεους, βημα, νησια, οικονομια, περιοδος, προγραμμα, το βημα, economist, αδυναμια, αυξηση, αμοιβαια, γεγονος, γινεται, ευρω, εξυπηρετηση, ευθυνη, ζητα, ιδια, ιδιο, θηλιά, κυβερνηση, κοψιμο, λαθος, λεπτομερειες, λύση, μηνες, μειωση, φυσικα, χαθηκε, αγορες, εφαρμογη, ευθεια, χωρα, ιουνίου, πακετο, σημαίνει
Τυχαία Θέματα
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Blogs
- Πανελλήνιες 2015, Νεοελληνική Γλώσσα-Έκθεση: Θέματα-Απαντήσεις
- Πανελλαδικη σταση εργασιας απο την αδεδυ στις 20 μαϊου
- ΦΟΒΕΡΟ! Αυτό το ξέρατε για τους τσιγγάνους και τη γλώσσα τους;
- Άλλαξε η ζωή ενός Τρικαλινού - Πόσα του χάρισε η χθεσινή κλήρωση ΤΖΟΚΕΡ;
- Δειτε το θεμα που επεσε στις πενελληνιες στη νεοελληνικη γλωσσα...
- Η αστρολόγος που βλέπει... εκλογές
- ΕΡΧΟΝΤΑΙ ΚΑΙ ΑΠΟΛΥΣΕΙΣ ΣΤΟ ΔΗΜΟΣΙΟ; ΑΥΤΟ ΠΟΥ ΔΕΝ ΕΚΑΝΕ Η ΝΔ ΘΑ ΤΟ ΚΑΝΕΙ Ο ΣΥΡΙΖΑ;
- Πως ένα χρηματοοικονομικό ...θαύμα μπορεί να μας απαλλάξει από το χρέος που κατέχει η ΕΚΤ.
- Σχέδιο για μείωση 12% στους μισθούς των ...
- Αφωνοι όλοι στον Πειραιά: Εδεσε το 347 μέτρων Quantum of the Seas με τις 2.090 καμπίνες [εικόνες]
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Kafeneio-gr
- Πως ένα χρηματοοικονομικό ...θαύμα μπορεί να μας απαλλάξει από το χρέος που κατέχει η ΕΚΤ.
- Ο εκνευρισμός του Stavento με τον Γιώργο Λιάγκα
- Όνειρα των δανειστών, εφιάλτες δικοί μας
- «Άλλοι έπιναν τσάι στα γραφεία της Χρυσής Αυγής»: Η απάντηση της Ζωής στον Θεοδωράκη
- Νέο «κρούσμα» Στουρνάρα: Με ποια διαδικασία προσέλαβε στην ΤτΕ στενή συνεργάτιδά του προκαλώντας αντιδράσεις
- Η ελπίδα είμαστε εμείς - Ναι στο δημοψήφισμα
- Πρώτοι σε δημοσκόπηση οι ακροδεξιοί στην Αυστρία
- Τελευταία Νέα Kafeneio-gr
- Πως ένα χρηματοοικονομικό ...θαύμα μπορεί να μας απαλλάξει από το χρέος που κατέχει η ΕΚΤ.
- Η ελπίδα είμαστε εμείς - Ναι στο δημοψήφισμα
- Όνειρα των δανειστών, εφιάλτες δικοί μας
- Ο εκνευρισμός του Stavento με τον Γιώργο Λιάγκα
- Πρώτοι σε δημοσκόπηση οι ακροδεξιοί στην Αυστρία
- Νέο «κρούσμα» Στουρνάρα: Με ποια διαδικασία προσέλαβε στην ΤτΕ στενή συνεργάτιδά του προκαλώντας αντιδράσεις
- «Άλλοι έπιναν τσάι στα γραφεία της Χρυσής Αυγής»: Η απάντηση της Ζωής στον Θεοδωράκη
- Έβαλε τουρμπίνες σε καρτ και το... απογείωσε (βίντεο)
- Ο Γιάννης αποκαλύπτει τον ρατσισμό.
- Σοβιετικού τύπου Παιδεία;;;
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Blogs
- Μαθήματα ιστορίας από την... Παπαγγελή – ΦΩΤΟ
- Νίκος Παπουτσιδάκης: Ποιος ο δολοφόνος του Κρητικού σεφ
- Μαρία Ηλιάκη: Δείτε τον νέο σύντροφο της παρουσιάστριας [φωτο]
- Στο Εφετείο για συμπληρωματική κατάθεση ο Χριστόδουλος Ξηρός
- Μυστήριο με τον θάνατο της 15χρονης μετά την επίσκεψη σε οδοντίατρο
- Τηλεφώνημα για βόμβα στην Ευελπίδων
- Στις Βρυξέλλες ο Ρουμάνος ΥΠΕΞ
- Όταν η τύχη κλείνει το μάτι στο Ροναλντίνιο